20230506-安信证券-宝信软件-600845.SH-Q1毛利率大幅提升_持续加大研发投入_5页_869kb

宝信软件（600845SH）2023年第一季度报告分析总结

业绩表现

• 2023年第一季度公司实现营业收入252亿元，同比增长9.9%；归母净利润49.9亿元，同比增长96.6%；扣非归母净利润48.7亿元，同比增长104.6%。
• 综合毛利率达40.26%，同比提升7.84个百分点，盈利能力显著增强；研发费用率提升1.92个百分点，表明公司持续加大研发投入。

核心业务动态

• 公司积极推进国家算力枢纽节点和数据中心集群建设，加速宝之云IDC业务发展，响应政策支持，或受益于人工智能算力需求增长。
• 发布工业互联网平台**“宝联登”**，入选“双跨”平台并落地水利、钢铁等多个行业，拓展跨行业服务能力。
• 实施“万名宝罗上岗”计划，推广“宝罗”机器人，推动工业智能化、效率化及成本优化目标。

投资建议

• 维持“买入-A”评级，6个月目标价6961元，对应2024年45倍动态PE。
• 关键受益领域：算力需求增长、非钢铁工业数字化转型、以及机器人产业生态布局。

风险提示

• IDC需求不及预期、工业互联网平台推进缓慢、政策落地不达预期。

注：数据及解读摘选自安信证券股份有限公司2023年报告。