20240801-国投证券-新点软件-688232.SH-24H1毛利率显著提升_招采SaaS化持续推进_5页_744kb

新点软件2024年上半年业绩分析总结

财务表现

新点软件2024年上半年预计实现营业收入776亿元，同比下降149.4%。营收下滑主要源于客户预算收紧、项目审批周期延长及部分项目延迟交付和验收。
净利润方面，尽管上半年仍未盈利，但亏损幅度较上年同期明显收窄，归母净利润亏损额减少了约68.22%至78.81%，扣非归母净利润亏损额也有所减少。

毛利率提升至5个百分点，主要得益于公司通过研发创新增强产品附加值和优化流程，加强了降本增效管理，并实现了良好的现金流量控制。

经营策略

公司进一步强化数字化转型，专注数字政府核心业务，重点发展“一网通办”、“一网统管”和企业电子采购招标平台。

公司在2023年承接超过1，400个项目，广泛覆盖全国。近年重点完成了新疆数字政府“渝快办”平台、一企来办企业服务平台和多个城市治理样板项目。

同时，公司大力扩展SaaS化运营模式，2023年推出的“新点电子交易平台”新增85个专区，平台参与的项目数量同比增长41%。

投资建议

国投证券给予新点软件“买入-A”的投资评级，6个月目标价2，408元，对应2024年动态市盈率为35倍。

报告认为公司是政企数字化转型的领军企业，未来三年收入有望持续增长。风险点包括政府信息化投入不及预期、市场竞争加剧以及SaaS推广进度不达预期。

总体评价

新点软件在面对上半年收入下滑的情况下，通过强化经营管理和推进战略转型，盈利能力得到有效改善。

尽管上半年业绩仍为亏损，公司市场拓展和技术升级仍继续推进，客户覆盖范围不断扩大，数字政府和SaaS化业务增长潜力较大。

目标收入预测显示，公司未来三年具备较好的成长性和投资价值，建议投资者参与。