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海光信息2023年年报分析总结

核心观点
海光信息2023年实现营收6012亿元，同比增长1730%，利润增长加速，毛利率显著提升至59.67%。公司2024年预计保持高增长，获“增持”评级。

一、事件概要

公司发布年报，2023年营收与利润高速增长，单季度增速明显提升，毛利率同比提升7.25pct至59.67%。

二、第四季度表现

• 收入增长：2023年Q4收入同比增速达585%，单季度市场份额明显扩大。
• 毛利率提升：利润增速高于收入，主要受益于毛利率提升（同比提升7.25pcts），规模效应和技术能力持续扩大。

三、研发投入与技术布局

2023年公司DCU研发投入占比达40.39%，支持LLaMa、GPT等主流大模型应用，联合国内互联网生态实现规模化放量。

四、投资建议

• 财务预测：2024-2026年预计收入分别为8610亿、12260亿、17160亿元，净利润增速达43%-48%。
• 估值与评级：当前PE 93X，2024年PE预测降至66X，维持“增持”评级。

五、风险提示

技术研发不及预期、信创推进缓慢、市场拓展不及预期、供应链风险。

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