20141025-华泰证券-定增透视系列之十一_新发预案有所减少_15页_988kb

报告摘要

中小盘研究/行业研究/行业动态总结

核心内容

本报告分析了2014年10月20日至24日A股市场中12家上市公司新发的定增董事会预案，并对定增市场整体热度、投资逻辑及潜在机会进行了概述。报告指出，定增市场自年初以来持续火爆，已有586家公司公布了定增预案，且呈现上升趋势。定增公司有望获得超额收益，尤其在发行期间和锁定期间，平均绝对收益和相对收益均较高。

主要观点

定增市场热度：定增市场热度不断上升，吸引大量一级和二级市场关注。
投资机会：投资者可关注两类定增公司：一是解禁前后认购方锁定收益为负的破发公司，股价上涨概率较大；二是锁定收益较高的公司，存在获利回吐的下行风险，可考虑在解禁日前后做空。
定增公司分类：定增公司包括项目融资、资产置换重组及配套融资、实际控制人资产注入、融资收购其他资产、引入战略投资者等多种类型。
投资逻辑：一级市场投资需关注大股东是否参与、基本面分析及定价与估值；二级市场则需关注投资标的及投资时点的选择。

关键信息

新发定增预案情况

12家上市公司：包括5家项目融资、3家资产置换重组及配套融资、1家实际控制人资产注入、1家融资收购其他资产、2家引入战略投资者。
重点跟踪公司：易华录、欧比特、长高集团、农发种业、松芝股份。
具体项目：
- 平潭发展：20亿定增，推进医疗旅游转型，与平潭管委会及康辉旅行社合作。
- 嘉麟杰：6亿定增，用于补充流动资金，同时计划收购巴基斯坦的MTM公司股份。
- 九鼎新材：4.5亿定增，用于建设高性能HME玻纤池窑拉丝生产线，优化资本结构。
- 易华录：16亿定增，员工持股计划参与，用于偿还借款和补充流动资金。
- 长高集团：5亿定增，用于并购切入新能源汽车领域。
- 欧比特：5亿收购铂亚信息，实现“软硬结合”布局智能安防。
- 农发种业：4亿收购河南颖泰，切入农药行业，打造央企农资一体化平台。
- 芭田股份：1亿收购阿姆斯，布局生态农业和智慧农业。
- 武昌鱼：17亿定增，注入黔锦矿业，转型矿产资源开发。
- 大元股份：28亿收购环球星光，转型时尚产业。
- 新华锦：3亿引入战略投资者，推进发制品业务。
- 松芝股份：10亿定增，用于新能源汽车空调业务发展。