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2026-03-17 燃料油早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，内容主要围绕燃料油市场基本面、库存、价差及期货价格走势进行分析，结合近期市场动态与技术指标，对燃料油期货FU2605与LU2605的未来价格区间进行预期。

市场基本面

• 供应紧张：中东局势动荡导致燃料油供应大幅减少，叠加高企的运费，欧洲至新加坡的套利经济性下降。
• 炼油商减产：亚洲炼油商因原料原油短缺而降低产量，进一步支撑低硫燃料油市场。
• 进口情况：截至3月11日，新加坡连续第二周未收到欧洲及俄罗斯的燃料油进口，显示供应端压力持续。
• 整体趋势：基本面偏多，市场情绪偏向支撑价格。

技术面与持仓分析

期货价格走势

价差分析

• 高低硫价差：图表显示高低硫价差走势，但具体数值未提供，需参考图像。
• 价差趋势：需关注高低硫价差变化，以判断市场对低硫燃料油的需求与供应状况。

多空因素分析

利多因素

• 中东局势动荡：地缘政治风险持续，影响燃料油供应。
• 海峡通行不畅：霍尔木兹海峡通行受阻，加剧市场对供应的担忧。

利空因素

• 特朗普政府再现TACO：可能对市场产生不确定性影响。
• 原油承压：上游原油价格受挫，对燃料油成本形成压力。

行情驱动

• 供应端：地缘风险导致供应紧张。
• 需求端：需求保持中性，未对价格形成明显支撑。
• 综合影响：供应端压力持续，支撑燃料油价格。

风险提示

• 中东迅速停火：若局势缓解，可能对燃料油市场造成利空冲击。

价格预期

• FU2605：预计在4600-4750美元/吨区间运行。
• LU2605：预计在5400-5550美元/吨区间运行。

每日现货行情（单位：元/吨）

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