20210714-川财证券-东鹏饮料-605499.SH-2021半年度业绩预告_产能稳定提升_渠道拓展加速全国化布局_3页_748kb

东鹏饮料（605499）2021半年度业绩预告总结

核心内容概述

东鹏饮料在2021年上半年实现了营业收入和归属于母公司净利润的显著增长，体现出公司业务的持续扩张与市场渗透能力的提升。公司通过产品创新与渠道拓展，推动业绩稳步增长，并逐步实现全国化布局。

主要观点

• 业绩表现良好：2021年上半年公司营业收入预计为36.00-37.20亿元，同比增长45.78%-50.64%；归属于母公司净利润预计为6.65-6.85亿元，同比增长50.69%-55.22%。
• 二季度增长放缓：二季度营收增长22.98%-30.79%，净利润增长12.15%-19.10%，增速低于营收，主要由于公司加大渠道拓展力度，营销费用上升所致。
• 产品创新推动增长：公司持续推出新产品，如由柑柠檬茶、东鹏加氨、东鹏0糖等，其中由柑柠檬茶被视为未来业绩的第二增长点。
• 渠道拓展加速全国布局：公司重点拓展华东、华中、西南等地区的传统渠道（如小卖店、便利店），同时加快特通/现代渠道（如高速路服务区、加油站、连锁商超）的开发，提升铺市率和覆盖广度。
• 产能提升保障发展：公司计划通过新建华南和重庆生产基地，提升整体产能。2020年产能为180万吨，2021年预计达210万吨，远期目标为290万吨，有助于缓解产能瓶颈，增强市场竞争力。

关键信息

营收与利润预测

EPS与估值指标

财务分析指标

渠道与市场布局

• 公司已设立全国营销本部、广东营销本部和全国直营本部，将全国市场划分为四大梯队，制定差异化发展战略。
• 2020年底公司拥有1600家经销商，覆盖约120万家终端门店。
• 重点拓展传统渠道（小卖店、便利店）与现代渠道（高速路服务区、加油站、连锁商超等），提升市场渗透率。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力和市场需求。
• 食品安全风险：作为食品饮料企业，需持续关注产品质量与安全。
• 渠道动销不及预期：若渠道拓展效果未达预期，可能影响业绩增长。

投资评级与建议

• 公司评级：维持“增持”评级。
• 分析师观点：东鹏饮料凭借产品创新和渠道拓展，业绩增长稳健，具备良好的发展潜力。

资料来源

• 公司公告
• 川财证券研究所预测（截至2021年7月14日）

附注

本报告由川财证券有限责任公司发布，仅限其客户使用。报告内容基于公开信息，不代表投资建议，投资者应自行判断并咨询专业顾问。