20180813-安信证券-机械行业周报_基建补短板利于工程及铁路设备_科技立国聚焦战略装备__15页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

2018年8月13日，机械行业指数上涨2.6%，涨幅略低于沪深300指数（2.7%）。行业内部，油服设备、船舶海工、工程机械涨幅居前，分别为7.95%、5.56%、2.98%。而3C自动化设备、核电设备、农业机械表现相对较弱，分别下跌0.67%、2.66%、3.99%。

主要观点

1. 科技立国推动战略装备发展

• 中美贸易摩擦：美国对部分中国输美产品加征关税，影响我国科技自主发展，但我国基础制造业门类齐全，工程师红利凸显。
• 国家科技领导小组成立：李克强任组长，统筹科技产业发展，建议关注半导体设备、3C设备、锂电设备、机器人等战略装备龙头。
• 重点推荐股票：华测检测、先导智能、三一重工、浙江鼎力、恒立液压、杰克股份。

2. 基建投资补短板，推动工程机械需求

• 积极财政政策：中共中央政治局会议确定下半年实施积极财政政策，加大基建投资。
• 专项债券发行：1.35万亿地方政府专项债券保障在建项目资金需求，推动基建投资增速触底回升。
• 工程机械表现：7月挖机销量1.11万台，同比增长45.3%；1-7月累计销量13.12万台，同比增速58.7%。徐工、柳工、艾迪精密等公司业绩显著改善，建议关注主机龙头及核心部件企业。

3. 半导体设备行业供不应求，国内企业加速技术突破

• 全球硅晶圆出货量：2018年第二季度全球硅片面积出货量达31.6亿平方英寸，创历史新高。
• 行业扩产周期：全球半导体硅晶圆市场供不应求，相关厂商订单能见度高，国内企业如中环、新昇、金运泓正加码突破电子级硅片制造技术。
• 重点推荐股票：北方华创、晶盛机电、至纯科技、长川科技。

4. 铁路投资回升，动车组与货车采购超预期

• 铁路投资增长：2018年中铁总修正铁路资产投资额至8000亿元。
• 动车组采购：已采购145标准列“复兴号”，未来三年计划投入900组，预计今年采购将突破300列。
• 铁路设备推荐：中国中车、康尼机电、华铁股份、鼎汉技术、永贵电器、晋西车轴、思维列控、H股中车时代电气。

5. 油价震荡上行，油服及设备产业链受益

• 油价趋势：WTI油价最高上破74美元，布伦特油价维持高位，油价中枢长期稳定在60-70美元。
• 能源安全政策：中石油、中海油提升油气勘探开发力度，利好油服企业订单及业绩。
• 重点推荐股票：杰瑞股份、通源石油、海油工程、安东油服。

关键信息

• 风险提示：原材料价格上涨、下游投资增速放缓、行业竞争加剧、汇率波动风险。
• 投资评级：领先大市-A，维持评级。
• 首选股票及目标价：
  • 华测检测（300012）：目标价7.50元，买入-A
  • 先导智能（300450）：目标价40.89元，买入-A
  • 三一重工（600031）：目标价11.88元，买入-A
  • 浙江鼎力（603338）：目标价61.94元，买入-A
  • 恒立液压（601100）：目标价37.60元，买入-A
  • 杰克股份（603337）：目标价66.90元，买入-A

行业表现与数据更新

工程机械

• 下游需求持续稳定增长，挖机销量超预期，预计下半年工程机械景气延续。
• 7月挖机销量1.11万台，同比增长45.3%；1-7月累计销量13.12万台，同比增速58.7%。
• 上半年挖机销量增速较上年同期下滑近37个百分点，6月增长疲态显现。

油气服务及装备

• 全球原油供需趋于平衡，周期底部静待复苏。
• 6月全球半潜式平台、自升式平台日费率及合同利用率处于历史较低水平，但西北欧自升式平台有所回升。
• 我国LNG价格持续下调，天然气进口量大幅增加，成为全球第二大LNG进口国。

集装箱

• 全球经济回暖，集装箱周期复苏持续。
• 中国出口集装箱产量高速增长，CAI租赁公司集装箱使用率创历史新高。
• 集装箱运价指数相对稳定，船运供需改善。

分析师信息

• 王书伟：分析师，SAC执业证书编号S1450511090004，联系方式：wangsw@essence.com.cn，021-35082037
• 李哲：分析师，SAC执业证书编号S1450518040001，联系方式：lizhe3@essence.com.cn

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