20231024-国盛证券-新兴铸管-000778.SZ-业绩同比回落_多项业务加速推进_3页_514kb

公司2023年三季度报告显示业绩同比大幅回落，前三季度营业收入36322亿元，同比下降560%；归母净利润1089亿元，同比下降2096%；扣非净利润730亿元，同比下降3911%。单三季度归母净利251亿元，同比下降2013%，环比下降4950%，但毛利率从季度间50.6%升至65.0%，显示抗周期能力，净利率显著回落。

多项新业务推进：公司签署埃及25万吨球墨铸铁管项目，目标中东北非市场；与中国科学院大连化学物理研究所合作开发储能等领域。水利建设加速下，铸管需求景气周期到来。

投资建议：维持增持评级，预测2023-2025年归母净利166亿、194亿、212亿，PE分别为92倍、79倍、72倍。风险包括原燃料价格上涨和需求不及预期。