20230428-国盛证券-新兴铸管-000778.SZ-业绩环比改善_铸管业务有望高增_3页_529kb

报告总结：新兴铸管（000778SZ）2023年一季度业绩分析

• 公司发布2023年一季度报告，营业收入下降88.1%至11851亿元，归母净利润减少40.02%至341亿元，基本每股收益0.009元，业绩环比改善并跑赢行业大盘。

• 铸管业务接单量和发运量从3月起显著增长，主要由于基建投资高增和水利建设加速，铸管需求有望进入景气周期。

• 财务方面，一季度毛利率稳步提升，期间费用率环比下滑，净利率略有回落，显示出公司通过优化结构和降本增效的能力。

• 投资建议：维持“增持”评级，预计2023-2025年归母净利分别为201亿元、252亿元、269亿元，P/E分别为90、72、67倍。

• 风险提示：原燃料价格上涨、需求不及预期、环保政策不确定性可能影响业绩。