20180114-光大证券-通信行业周报_板块持续调整_优选光通信5G等优质标的_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周A股市场总体呈现上涨趋势，上证指数上涨1.1%，沪深300指数上涨2.08%。然而，通信板块整体下跌1.06%，其中光通信、云计算、大安全、5G、物联网指数分别下跌1.57%、2.51%、4.07%、4.05%、0.37%。尽管板块整体下跌，但分析师认为这是布局2018年5G主题性行情的良好时机，继续看好光通信、5G、物联网等细分领域。

主要观点与关键信息

1. 中国移动光缆集采结果

• 集采规模：中国移动2018年普通光缆第一批次集采项目采购规模约359.3万皮长公里（折合1.1亿芯公里），同比增长80%，远超市场预期。
• 中标企业：17家企业中标，长飞、亨通、中天科技、烽火通信等企业占据较大份额，其中长飞、亨通、中天科技的份额均超过10%。
• 份额变化：长飞份额保持稳定，亨通份额增长明显，中天科技份额恢复，通鼎份额因受处罚而明显下降。
• 市场影响：由于集采量增长显著，中天科技、亨通光电等企业受益明显，尤其是具备棒纤一体化和超低衰减光纤技术的企业，受到政策支持。

2. Mellanox关停硅光生产线

• 技术调整：Mellanox宣布关停1550nm硅光生产线，未来1310nm方案或成硅光主流。
• 影响分析：此举是技术路径的选择性放弃，有助于节约运营成本，同时硅光技术在400G时代有望加速应用。
• 推荐企业：光迅科技、中际旭创等光器件/模块龙头企业将受益于硅光技术的发展。

3. 通信板块投资策略

• 5G投资：5G作为国家和运营商重点推进的领域，确定性高，近期回调为布局良机。
• 推荐个股：
  • 主设备：中兴通讯、烽火通信。
  • 光器件：光迅科技、中际旭创，建议关注新易盛、博创科技。
  • 光纤光缆：中天科技、亨通光电。
  • 物联网：高新兴、宜通世纪。
  • 卫星通信：华力创通、海能达。
  • 企业级通信：光环新网、星网锐捷、亿联网络。

4. 本周市场表现

• 个股涨跌幅：神州泰岳涨幅居首，亿阳信通跌幅最大。
• 投资建议：关注估值较低的二线企业，如星网锐捷。

5. 下周重点事件

• 行业大会：包括是德科技5G研讨会、CBEC AI峰会等。
• 股东大会：多家公司召开2018年第一次临时股东大会。
• 限售股解禁：新雷能、北纬科技等公司限售股将在1月15日解禁。

6. 行业新闻动态

• 5G：华为完成中国移动5G核心网技术验证测试，推动5G商用进程。
• 物联网：T-Mobile推出美国首个NB-IoT套餐，标志着物联网市场竞争加剧。
• 卫星通信：中国联通与欧卫公司合作，拓展“一带一路”卫星通信服务。

风险提示

• 运营商投资高峰期下滑：可能影响通信设备需求。
• 新技术产业化进度低于预期：可能影响行业增长。

投资评级与基准指数

• 评级体系：包括买入、增持、中性、减持、卖出和无评级。
• 基准指数：A股主板基准为沪深300指数，中小盘基准为中小板指，创业板基准为创业板指，港股基准为恒生指数。

总结

本周通信板块整体下跌，但5G、光通信、物联网等细分领域仍具投资价值。中国移动光缆集采结果及政策支持表明行业增长潜力较大，Mellanox关停硅光生产线表明技术路径调整，有利于光器件龙头企业发展。分析师认为，5G进入技术测试和标准制定高峰，催化剂频现，仍是通信行业的最大投资主题。同时，T-Mobile推出NB-IoT套餐，显示物联网市场竞争加剧。建议投资者关注具备核心技术及市场竞争力的企业，如中兴通讯、光迅科技、中际旭创、高新兴、宜通世纪等。