20190908-财通证券-通信行业周报：光博会提升热度，聚焦5G光通信_17页_612kb

投资评级：增持（维持）

核心内容概述

本报告聚焦于通信行业的近期动态，重点分析了5G光通信技术的发展、行业采购进展、重点企业公告及市场表现，并对相关投资标的提出增持建议。同时，也提示了潜在风险因素，如5G投资不及预期、国际贸易摩擦等。

主要观点与关键信息

1. 行业动态与技术进展

• 光博会热度提升：第21届中国国际光电博览会于深圳召开，中国移动首次提出Open-WDM/MWDM方案，推动5G前传网络发展。
• vOLT架构创新：中国移动研究院张德朝提出vOLT架构，将10GPON光纤接入的管控与转发设备分离，基于NFV用云平台进行管控，实现功能灵活调整、网络动态升级的开放式系统。
• CAMI接口标准化：vOLT与千兆家庭网关通过统一标准化的CAMI接口高效互通，目前已完成多厂家联合开发并推出测试版本。
• 5G基站建设进展：华为宣布已获得50多个5G商用合同，发货20多万个5G基站，占据全球市场近三分之二份额。
• 中兴通讯展示5G+物联网应用：中兴通讯在无锡物博会上展示了5G+工业园区、智慧治水、XR云协作、工业机器视觉、智能家庭组网等创新应用方案。

2. 采购与投资动向

• 中国移动2020年GPON设备集采：计划采购GPON OLT设备6847端、GPON MDU/SBU设备71157端、XG-GPON MDU设备10891端，总规模约8.9万端。
• SDN系统集采启动：中国移动启动2019年IT云资源池新建项目SDN系统二级集采，计划采购6套系统，分布在12个节点，总预算超3.37亿元。
• 中国联通设立5G创新母基金：中国联通在无锡物博会上宣布设立首期规模100亿元的5G创新母基金，用于推动5G应用发展。

3. 数据中心产业发展

• 工信部推动数据中心发展：2018年数据中心业务收入达880亿元，同比增速35%。工信部提出通过技术升级、行业应用、标准体系三方面加快数据中心产业发展。
• 数据中心技术演进：出现整机柜、微模块、液冷、OTII、DCI、无损网络、边缘数据中心等新技术和新热点。

4. 重点公司表现与公告

• 中兴通讯：在物博会展示5G+物联网解决方案，公司2019年半年报显示净利润由负转正，业务增长显著。
• 光迅科技：公司部分高管减持股份，但其在5G光模块领域仍保持强劲增长。
• 通鼎互联：完成对UT斯达康的股权交割，持股比例达35.79%，正式进入5G承载网领域。
• 铭普光磁：推出400G光模块，并设立武汉研究中心，研发能力不断提升。
• 鹏博士：数据中心业务上半年营收增长29.35%，净利润增长55.79%，业务表现亮眼。
• 日海智能：拟以受让和增资方式获得隆嘉云网80%股权，进一步强化物联网布局。

5. 投资建议

• 增持标的：
  • 基站：中国铁塔（0788.HK）
  • 主设备：中兴通讯（000063）
  • 网络建设：润健股份（002929）、盛路通信（002446）、大富科技（300134）、通宇通讯（002792）、飞荣达（300602）、紫光国微（002049.SZ）
  • 光模块：光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308.SZ）
  • 物联网厂商：日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）
  • 流量与大数据：天源迪科（300047）、东方国信（300166）、梦网集团（002123）

风险提示

• 5G投资不及预期：中国5G资本开支及商用进展低于预期，可能影响行业增长。
• 国际贸易摩擦：国际市场逆全球化趋势可能对相关企业造成影响。

行业与个股评级标准

重点公司投资评级表

图表目录

• 图1：A股全体板块上周表现
• 图2：通信子板块表现
• 图3：概念板块表现

A股通信板块涨幅前五