20231211-天风证券-固定收益专题_2024年利率债供给展望_14页_1mb

2024年利率债供给展望报告分析，聚焦于财政政策对利率债的影响。报告基于2023年利率债供给回顾和未来预测，强调2024年财政力度加大，但供给节奏和一季度不确定性是关键。2023年国债净融资显著增加，地方债发行提前，政金债净融资下降。预计2024年国债发行1033万亿，净融资430万亿（同比-242%），地方债发行796-816万亿，净融资494-514万亿（同比大幅减少），政金债发行657万亿，净融资266万亿。一季度供给受赤字假设影响，波动大，建议投资者暂谨慎观望。风险包括宏观经济超预期、政策变化等。