20200830-安信证券-机械行业周报_异质结项目陆续落地_关注光伏_换电设备_19页_1mb

异质结项目陆续落地，关注光伏、换电设备

核心内容概述

本周机械行业指数上涨 2.9%，跑赢沪深300指数（上涨 2.7%），在28个行业中排名第5。光伏设备、检测设备、电梯设备、工业自动化、工业制冷等子行业涨幅较高，而核电设备、铁路设备、智能物流、船舶海工、半导体设备则表现较差。从行业趋势来看，异质结项目密集落地，光伏产业链扩产需求旺盛，换电设备行业迎来政策推动，工程机械行业持续高景气，CO2热泵空调技术应用加速。

主要观点

主线一：HIT项目密集落地，光伏设备行业迎来机遇

• 异质结电池产线设备采购项目：安徽宣城500MW高效硅异质结太阳能电池产线设备采购项目开标，迈为股份中标1.88亿元HIT整线设备，PVD设备中标0.6亿元，标志着国产设备效率提升和产能覆盖。
• 行业前景：随着后续爱康、通威、日升等企业项目落地，光伏设备厂商将受益，建议关注 捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光 等电池片厂商，以及 晶盛机电、上机数控 等硅片厂商，还有 奥特维、金辰股份 等组件厂商。
• 市场预期：异质结进入量产阶段，设备订单估值有望持续提升。

主线二：换电设备行业加速发展

• 换电模式由企业推动转向政策主导：换电技术已由蔚来、北汽等企业推动转变为政策层推动，政策支持有利于发挥规模效应。
• 行业前景：换电站设备市场空间广阔，预计2021年设备需求达15.4亿元，2025年将达180亿元。
• 重点推荐：山东威达 作为蔚来换电设备部分供货商，值得关注。

主线三：工程机械行业延续高景气

• 行业数据：7月挖机销量19110台，同比增长 54.8%，前7个月累计销量189535台，增长 26.7%。
• 政策支持：财政赤字、专项债、特别国债等政策组合拳推动基建投资边际提升，工程机械受益。
• 重点推荐：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力 等工程机械龙头。

主线四：CO2热泵空调技术变革，相关厂商受益

• 技术趋势：CO2热泵空调因耗能低、工作温度范围宽，有望逐步替代PTC和R134a热泵。
• 行业动态：一汽大众发布MEB项目CO2设备采购招标，预计MEB车型CO2热泵渗透率将提升。
• 重点推荐：克来机电，其子公司众源已布局CO2空调管路产能，产品优势显著，有望受益于技术普及。

关键信息

• 行业表现：光伏设备涨幅最大，达 10.92%；核电设备、半导体设备跌幅较大，分别为 -0.96% 和 -4.44%。
• 重点个股：杭氧股份、豪迈科技、捷佳伟创、迈为股份、郑煤机涨幅居前；天奇股份、中微公司、永贵电器、雪人股份、北方华创跌幅较大。
• 行业数据：
  • 7月挖机销量增长 54.8%，前7个月累计增长 26.7%。
  • 7月动力电池装机量约 4.99GWh，同比增长 6.17%。
  • 全球存储市场规模预计在2020年与2019年持平，2021年将增长 21%。
• 市场空间：
  • 换电站设备市场空间预计2025年达 180亿元。
  • CO2空调系统市场空间预计2025年达 127亿元。

投资建议

• 重点推荐股票：
  • 买入-A：山东威达、捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电、金辰股份、三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力、克来机电。

风险提示

• 行业需求下降
• 行业竞争加剧
• 原材料价格上涨

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数 10%以上。