20201018-安信证券-机械行业周报_电动车换电趋势确定_换电设备率先受益_21页_857kb

报告摘要

电动车换电趋势确定，换电设备率先受益

核心内容

行业表现
- 本周机械行业指数上涨2.8%，跑赢沪深300指数（2.4%），在28个行业中排名第7。
- 智能物流、光伏设备、工程机械、石化煤机、工业自动化涨幅较高，分别为9.48%、5.09%、4.39%、4.09%、3.02%。
- 铁路设备、船舶海工、锂电设备、检测设备跌幅较多，分别为0.09%、0.81%、1.61%、3.20%。
- 重点个股中，厚普股份、迈为股份、杰克股份、伊之密、永贵电器涨幅居前，分别上涨27.35%、14.09%、13.97%、9.28%、8.28%；安车检测、杰瑞股份、帝尔激光、弘亚数控、海天国际跌幅较多，分别下跌25.84%、6.79%、6.35%、5.99%、2.93%。
行业趋势与政策支持
- 电动车换电模式迎来加速普及期，政策层开始频繁鼓励换电模式发展，包括4月新能源补贴政策鼓励换电技术，5月将充换电纳入“新基建”范畴，8月《电动汽车换电安全要求》国标通过审查。
- 换电模式优势显著，可降低购车成本、提升残值率、减轻里程焦虑、提升补电便捷性，对国家也有助于扶持电动车产业、减少原油依赖。
- 换电站需具备定位、装卸、搬运、充电、检测等主要功能，以及消防、照明等辅助功能，可靠性要求极高，先发企业具备优势。
- 截至2020年7月，蔚来、奥动新能源、杭州伯坦合计拥有457座换电站，预计2021年换电设备需求达15.4亿元，2025年设备市场空间预计达180亿元。
- 建议关注换电设备行业，重点推荐山东威达。
光伏设备行业
- “十四五”规划提出非化石能源占比力争2030年达到20%，预计2025年光伏装机将提升至年均70GW以上，2025年全球新增装机预计达200GW，国内乐观预期为80GW。
- 国内1-8月新增装机16GW，预计全年恢复至40GW以上，叠加海外疫情复苏，全年装机量预计超过120GW。
- 光伏产业链各环节密集扩产，如晶澳拟投资104亿元建设一体化产能，隆基拟投资25亿元扩产硅棒10GW，通威与隆基合作扩产硅料。
- 建议关注光伏设备行业，重点推荐晶盛机电、上机数控、捷佳伟创、迈为股份、奥特维、金辰股份等。
工程机械行业
- 9月挖机销量达26034台，同比增长64.8%，其中国内销量22598台，同比增长71.4%，出口销量3436台，同比增长31.3%。
- 2020年1-9月累计销量达236508台，同比增长32.0%。
- 随着经济周期向上和逆周期财政政策的推动，2021年工程机械销量有望继续超预期。
- 建议关注工程机械行业，重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力等。
CO2热泵空调行业
- 大众MEB工厂即将启动SOP，其供应链已完成定点并获得初步订单。
- CO2热泵空调技术具有工作温度范围宽、耗能少等优势，有望逐步替代PTC、R134a热泵。
- 2025年CO2空调系统市场空间预计达127亿元，建议关注CO2空调管路行业，重点推荐克来机电。