20200823-安信证券-机械行业周报_光伏各环节扩产_电动车换电浪潮来临_关注光伏和换电设备_22页_1mb

光伏与换电设备行业分析总结

核心内容概览

本周机械行业指数上涨 0.41%，跑赢沪深300指数（上涨 0.30%），在28个行业中排名第15。光伏设备、半导体设备、锂电设备等子行业表现不佳，分别下跌 3.06%、3.94% 和 8.15%，而工程机械、检测设备、智能物流等则表现较好，涨幅分别为 3.53%、1.81% 和 1.24%。

主要观点

1. 换电设备迎来发展机遇

   • 电动车换电模式从车企主导转向政策推动，政策支持显著增强。
   • 4月新能源补贴政策鼓励换电模式，5月将充换电纳入“新基建”范畴。
   • GB/T《电动汽车换电安全要求》国标通过审查，标志着换电模式进入加速普及期。
   • 预计2021年换电设备需求为 15.4亿元，2025年市场空间有望达到 180亿元。
   • 推荐关注 山东威达 等换电设备供应商。

2. 光伏产业链景气回暖

   • 8月以来多家光伏企业公布扩产计划，推动光伏设备需求增长。
   • 硅料、硅片、电池片及组件价格持续上涨，光伏产业链整体回暖。
   • 异质结（HIT）等高效电池技术加速推进，国内厂商已实现量产。
   • 推荐关注 捷佳伟创、迈为股份 等光伏设备厂商。

3. 工程机械中长期景气度乐观

   • 7月挖掘机销量 19110台，同比增长 54.8%；前7个月累计销量 189535台，同比增长 26.7%。
   • 财政政策发力（新增财政赤字 3.6万亿）与基建REITs试点政策推动工程机械行业持续高景气。
   • 推荐关注 三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力 等工程机械龙头。

4. 新能源汽车CO2热泵空调技术变革

   • 大众MEB平台将于10月启动运营，CO2热泵空调成为主流技术。
   • CO2空调系统预计2025年市场空间达 127亿元。
   • 推荐关注 克来机电，其CO2空调管路技术领先，有望受益于该技术普及。

关键信息

• 光伏设备：隆基与亚洲硅业签订 12.48万吨多晶硅料采购合同，价值约 94.98亿元；光伏组件价格上调，海外报价普涨。
• 工程机械：7月销量增长显著，出口增速恢复；7月汽车起重机销量 4167台，同比增长 68.9%。
• 换电设备：预计2021年设备需求 15.4亿元，2025年达 180亿元。
• 半导体设备：北美制造商6月销售额 23.2亿美元，同比上升 14.4%；2021年全球半导体设备销售额有望增长至 700亿美元。
• 锂电设备：1-7月磷酸铁锂动力电池装机量同比下降 38%，但新能源汽车产量略有增长。
• 3C自动化设备：智能手机产量同比增长 19.2%，市场前景良好。

投资主线推荐

• 主线一：关注换电设备，推荐 山东威达。
• 主线二：关注工程机械，推荐 三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力。
• 主线三：关注光伏设备，推荐 捷佳伟创、迈为股份，建议关注 金辰股份、帝尔激光。
• 主线四：关注CO2热泵空调系统，推荐 克来机电。

风险提示

• 行业需求下降
• 行业竞争加剧
• 原材料价格上涨

行业数据追踪

工程机械

• 2020年1-7月挖掘机销量 189535台，同比增长 26.7%。
• 7月销量 19110台，同比增长 54.8%。

光伏设备

• 硅料、硅片、电池片、组件价格较年初变动分别为 +51.89%、-11.65%、-9.46%、-12.11%。

半导体设备

• 北美半导体设备制造商6月销售额 23.2亿美元，同比增长 14.4%。
• 2021年全球半导体设备销售额预计增长至 700亿美元。

锂电设备

• 2020年7月动力电池装机量 4.99GWh，同比增长 6.17%。

激光设备

• 2019年激光切割设备市场规模 266亿元，增速降至 9.47%。

3C自动化设备

• 2020年7月智能手机产量 9454万台，同比增长 19.2%。

投资评级

• 首选股票：三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力（评级：买入-A）
• 其他推荐：中微公司（评级：增持-A）

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• 大众MEB启动运营，关注供应链设备标的

行业评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 李哲、崔逸凡具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。
• 报告信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论合理。

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