20230717-金源期货-锌周报_风险偏好抬升_锌价震荡偏强_7页_1mb

锌价周报分析总结

宏观面

美国6月通胀数据超预期下滑，缓解美联储7月后继续加息预期，美元指数大跌，人民币贬值压力放缓，市场风险偏好回升。国内6月新增贷款和社融明显超预期，显示经济底部修复，但物价指数持续走低，通缩压力依然存在。通胀数据改善提升了市场对全球经济好转的预期。

基本面

锌价反弹带动炼厂利润修复，除常规检修外，暂无主动减产动力，6-7月产量保持高位。需求端延续淡季表现，镀锌企业开工率小幅增加，但压铸锌合金和氧化锌企业开工率下降。下游对高价锌采购谨慎，叠加进口锌流入，库存继续累库，现货升水持续下滑。

价格走势

上周沪锌主力2308合约期价震荡走强，周度涨幅显著。单周价格突破60日均线，受宏观情绪支撑，短期维持震荡趋势。中长期供需格局未根本扭转，锌价上方仍有压力。

策略建议

短期市场情绪主导，建议观望，暂不操作。中长期关注基本面变化，避免顺势做多。

风险因素

政策刺激超预期加码可能影响市场，上游减产事件可能推升价格; 需谨慎跟踪通胀数据和全球经济动态。