> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锌期货周报总结 ## 核心内容 本周（2026年4月7日-2026年4月10日），沪锌期货市场整体呈现冲高回落走势，主力合约ZN2605.SHF价格波动区间为2.348万元/吨至2.397万元/吨。周内价格累计上涨0.11%，波动幅度约为2.06%。整体来看，沪锌价格走势偏弱，缺乏明确的趋势性驱动。 ## 主要观点 - **期货市场表现** 沪锌主力合约ZN2605.SHF在本周内先涨后跌，价格波动区间较小，但波动率较高，反映出市场情绪的不稳定性。 - **期现货关系** 本周沪锌维持现货贴水的Contango结构，基差随期货价格涨跌小幅波动。所有现货品类均对ZN2605合约呈现贴水，贴水幅度在20-190元/吨之间，表明现货市场整体需求偏弱。 - **供应端分析** 锌矿供应呈现结构性偏紧，海外矿山产量指引下调，国内矿山仅处于季节性复产阶段。进口矿供应偏紧，进一步支撑冶炼成本，短期内供应难以显著增加。 - **需求端分析** 终端消费呈现边际分化，其中基建投资对锌消费有一定支撑，但汽车、家电等传统消费领域需求依然疲软。镀锌领域开工率处于历史同期低位，整体需求修复力度不足。 ## 关键信息 - **价格走势**：沪锌主力合约ZN2605.SHF本周整体上涨0.11%，但波动幅度较大，达2.06%。 - **贴水结构**：所有现货品类均对ZN2605合约贴水，幅度在20-190元/吨之间。 - **供应情况**：锌矿供应偏紧，海外矿山产量指引下调，国内矿山季节性复产，进口矿支撑冶炼成本。 - **需求情况**：基建投资支撑有限，传统消费领域疲软，镀锌开工率低，整体需求偏弱。 - **库存水平**：锌库存整体维持高位，对价格形成压制。 ## 行情展望 受宏观地缘政治扰动和供需偏弱格局的双重影响，当前锌市场缺乏明确的趋势性驱动。宏观层面，地缘风险反复波动带来情绪扰动，美联储政策预期和国内刺激政策力度仍存在不确定性，压制价格上行空间。基本面层面，矿端结构性偏紧带来成本支撑，但需求端修复力度偏弱，库存高位难以支撑锌价趋势性上涨。综合来看，后续沪锌期货或将维持区间震荡格局。 ## 风险揭示及免责声明 - 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制或发布。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况。 - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。 - 本公司对报告内容及最终操作不作任何担保，不对投资者因使用报告内容所导致的损失承担责任。 - 提醒交易者注意期市风险，入市需谨慎。