20230717-东吴期货-风险偏好改善_指数有望重新上行_20页_1mb

市场观点与数据总结

📊 主要观点

1. 市场震荡态势：上周指数集体上涨，创业板指涨幅显著；本周预计指数将重回震荡上行通道📈。
2. 风险偏好回暖：6月社融数据超预期，居民信贷改善，伴随海外流动性好转，建议逢低布局IC、IM📈。
3. 经济基本面：
   • GDP增速回升至6.3%，低于市场预期；低基数效应叠加政策托底，需关注政策落地效果。
   • 固定资产投资结构改善，基建发力、制造业增长；地产销售表现疲软，投资仍承压。
   • 消费复苏乏力，社零增速下滑，最终消费贡献下降。

📉 数据看点

• 居民端信贷边际改善，中长贷提前还贷减少，但销售数据未见改善，居民消费修复存疑。
• PPI同比转正，PMI连续回升，但生产端数据仍显不足。
• 风险提示：海外加息超预期、政策预期下调、俄乌局势持续升级。

💡 操作建议

1. 债券与黄金配置优先，关注货币政策空间。
2. 等待业绩超预期兑现，消费、科技板块逢低关注。
3. 宏观波动与货币政策变化需密切跟踪，做好资产配置调整准备。