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报告摘要

美容护理行业周报总结（2025年01月19日）

核心内容

本报告聚焦于2024年12月及全年美容护理行业数据表现，分析行业趋势及重点公司动态，为投资者提供市场洞察与投资建议。报告指出，尽管化妆品类零售额在2024年全年出现同比下降，但医美行业仍保持增长态势，头部企业及新兴品牌在渠道、产品、运营等方面展现出较强的竞争力。

主要观点

行业整体表现：
2024年12月，社会消费品零售总额同比增长3.7%，其中除汽车以外的消费品零售额增长4.2%。全年社会消费品零售总额增长3.5%，其中除汽车以外的消费品零售额增长3.8%。
- 商品零售：12月商品零售额同比增长3.9%，全年增长3.2%。
- 网上零售：全年实物商品网上零售额增长6.5%，占社会消费品零售总额的26.8%。
- 化妆品类：12月社零增速为0.9%，全年同比下降1.1%。
医美行业趋势：
长期来看，医美渗透率仍有提升空间。部分企业在医美领域表现突出，如：
- 巨子生物：骨修复材料Ⅲ类证获批，医美产品持续研发中。
- 锦波生物：旗下品牌ProtYouth3款产品获得美国FDA认证，产品具有高活性、高浓度、高渗透优势，助力其全球化布局。
- 江苏吴中：AestheFill获批，同时在胶原蛋白研发方面有所进展。
- 爱美客：作为医美龙头，其产品表现持续受到关注。
- 华东医药：产品矩阵丰富，具备较强市场竞争力。
国货美妆品牌：
在渠道端流量分化和品牌竞争加剧的背景下，头部国货品牌凭借品牌力、渠道拓展、产品创新和运营能力持续领跑市场。重点关注品牌包括：
- 毛戈平：国货高端美妆品牌，具备较强影响力。
- 珀莱雅：国货美妆龙头，市场表现稳定。
- 上美股份：韩束品牌持续放量，具备增长潜力。
- 科思股份：防晒剂龙头，市场地位稳固。
- 润本股份：卡位婴童和驱蚊赛道，具备差异化优势。
- 九美生物、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物：这些企业存在边际改善的可能性，值得关注。

关键信息

行业数据：
- 2024年12月社零增速为+3.7%，其中化妆品类增长0.9%。
- 全年化妆品类社零同比下降1.1%，显示行业增长承压。
公司动态：
- 锦波生物：ProtYouth三款产品获得FDA认证，推动其国际化进程。
- 巨子生物：骨修复材料Ⅲ类证获批，医美产品研发持续推进。
- 江苏吴中：AestheFill获批，胶原蛋白研发布局积极。
- 微信小店：推出“送礼物”功能灰测，可能影响美妆电商销售模式。
投资建议：
- 行业评级：增持，认为医美行业基本面看好，表现有望优于市场基准。
- 公司推荐：关注医美龙头及具备增长潜力的国货美妆品牌，如巨子生物、锦波生物、江苏吴中、爱美客、华东医药、珀莱雅、毛戈平、科思股份、润本股份等。