20230806-上海证券-美容护理行业周报_爱美客新品重磅发布_关注产品放量节奏_22页_1mb

美容护理行业周报总结（2023年08月06日）

核心内容

本报告聚焦于2023年7月31日至8月4日期间美容护理行业动态，涵盖化妆品、医美、新消费三大板块，重点分析行业趋势、重点公司表现及市场数据。

主要观点

化妆品板块

• “他经济”增长：男士化妆品市场持续升温，2021年中国男性护肤品市场规模为99.0亿元，同比增长23.8%，预计2023年将突破160亿元。
• 618数据亮眼：2022年618购物节中，天猫平台男士护理产品销量增长20倍。
• 市场格局：国际品牌仍主导市场，但国货品牌及新锐品牌加速布局，如高夫、珂岸、自然堂男士等。
• 男士彩妆趋势：
  • 面部精致管理：舒缓与抗老成为主流。
  • 彩妆偏好：男士更倾向自然底妆、遮瑕产品。
  • 头发护理：防脱、养护、造型为三大需求。
  • 身体护理：净痘、修护、除螨成为关注焦点。
  • 香氛护理：新兴趋势，提升生活品质。
• 平台表现：
  • 抖音男士彩妆GMV同比增长364.6%。
  • 天猫男士彩妆GMV同比增长6.70%。

医美板块

• 爱美客新品发布：7月27日发布“如生天使”，主打浅层注射，与“濡白天使”相比具备三大优势：
  • 延展性好，适合平铺填充；
  • 支撑性强，塑性能力突出；
  • 组织粘附性强，注射后不易位移。
• 濡白天使表现：已进入600余家机构，授权700余名医生，市场认知度提升。
• 行业动态：
  • 昊海生物收购欧华美科剩余股权，进一步加强医美布局。
  • 丽提·丽多鼻背和/或鼻根塑形适应症获批，拓宽产品应用场景。
  • 爱美客2023年半年度净利润预计同比增长60%~70%，业绩表现亮眼。

新消费板块

• KK集团重启港股IPO：2023年7月31日更新招股书，计划再次提交上市申请。
• 市场表现：
  • 2022年生活方式消费品潮流零售市场规模达2244亿元，CAGR为6.0%。
  • 2027年预计达5260亿元，CAGR为18.6%。
• 品牌表现：
  • KKV贡献近70%收入，门店突破400家，经营利润率达19.9%，创历史新高。
  • 调色师、X11、KK馆分别贡献16.3%、6.1%、2.5%收入，整体布局加速。
• 其他品牌动态：
  • 上美股份实现营收增长23%~28%，利润增长50%~60%，受益于线上渠道增长。
  • 中宠股份上半年营收增长7.89%，净利润增长40.71%，聚焦宠物赛道。
  • 水羊股份调整抖音渠道分工，董事长直接管理，提升品牌运营效率。
  • 伊斯佳上半年营收增长25.77%，但净利润亏损，主要受市场波动影响。

关键信息

行业数据

• 2023年男士护肤市场规模预计突破160亿元，增速较快。
• 抖音男士彩妆GMV同比增长364.6%，远超其他细分品类。
• 天猫男士彩妆GMV同比增长6.70%，表现稳健。

公司动态

• 爱美客：发布“如生天使”，拓展再生产品矩阵。
• KK集团：更新招股书，重启港股IPO，门店及会员体系持续扩张。
• 水羊股份：调整抖音渠道管理，推动品牌发展。
• 敷尔佳：正式上市，募资用于生产基地建设、研发及营销。
• 花王：收购澳大利亚防晒品牌邦迪沙，加强防晒产品布局。
• 德之馨：香氛护理板块增长2.7%，化妆品原料板块增长两位数。
• 拜尔斯道夫：上半年销售额增长12.3%，EBIT增长20%。
• 科拓生物：调整股权激励计划，回购股份，盈利增长。
• 中宠股份：实现营收增长7.89%，净利润增长40.71%，积极布局宠物赛道。

投资建议

• 医美板块：
  • 关注爱美客，产品优势显著，具备良好增长潜力。
  • 建议关注华东医药，公司治理优秀，医美业务增长亮眼。
• 化妆品板块：
  • 建议关注巨子生物，长期赛道韧性强，具备胶原蛋白发展优势。
  • 建议关注珀莱雅，品牌矩阵完善，推新速度快，方法论成熟。
  • 建议关注水羊股份，高端品牌伊菲丹放量，估值较低。
  • 建议关注贝泰妮，股价回调明显，新品线下渠道铺设加快。
  • 建议关注上海家化，重启超头直播，优化运营模式。
• 新消费板块：
  • 建议关注KK集团，增长潜力大，连锁化率有望提升。
  • 建议关注华熙生物，以玻尿酸为基本盘，布局合成生物学与胶原蛋白。
  • 建议关注福瑞达，剥离地产，聚焦大健康，估值较低。
  • 建议关注宠物赛道：中宠股份，龙头公司，具备成长性。

风险提示

• 消费市场持续低迷；
• 新品推出不及预期；
• 行业需求复苏低于预期；
• 政策推进不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 宏观经济下行压力加大；
• 上市公司经营水平不及预期；
• 第三方数据统计口径差异风险；
• 重要股东减持风险。