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白糖周报总结：关注5800压力区

核心内容

本周白糖市场整体呈现上涨趋势，原糖价格实现10连阳，国内糖价也持续攀升，逼近5800元/吨的压力区。国内供应端有所增加，需求端则表现出较强的市场信心，期货价格的上涨推动了现货市场的采购需求，同时内外价差持续倒挂，促使市场对国产糖的需求提升。

供应情况

国内

• 截至10月底，全国开榨糖厂26家，均为新疆内蒙糖厂，已产糖34万吨，同比增加5万吨。
• 广西糖业集团下属5家制糖公司开始22/23榨季锅炉点火，云南累计有2家糖厂开榨，同比增加1家。
• 湛江或最早于11月20日开榨，同比提前半个月。

国际

• 巴西：10月下旬中南部入榨量3151.8万吨，同比增加1447.9万吨，增幅84.98%；产糖211.6万吨，同比增加145.43%，制糖比48.54%，同比增加11.53%。
• 印度：截至10月底产糖40.5万吨，同比下降14.73%。
• 泰国：21/22年度糖产量为1015万吨，甘蔗产量为9207万吨。

需求情况

• 国内新糖截至10月底销售2万吨，同比减少2万吨。广西南华提前一个月完成清库，显示出市场信心恢复。
• 国际方面，巴西港口待运船只99艘，高于上周的91艘，待运378万吨，高于上周的344万吨。
• 印度出口配额为600万吨，目前已签订100万吨出口合同。
• 泰国21/22年度糖出口预计为760万吨，同比增加46%。

现货与期货价格

国内

• 郑糖价格持续上涨，主力合约1月合约收盘价为5714元/吨，周涨跌112元，涨跌幅2.00%。
• 柳州现货价格为5600元/吨，较上周上涨40元，基差为-114元，贴水扩大。
• 南华期货工业库存为32万吨，同比增加7万吨。

国际

• ICE原糖主力合约价格为19.59美分/磅，周涨跌0.91美分，涨跌幅4.87%。
• 伦敦白糖主力合约价格为536.5美元/吨，周涨跌25.7美元，涨跌幅5.03%。

价差分析

• 郑糖1-5价差扩大至54点，周涨跌16点。
• 柳州-昆明价差出现升水，柳州-日照价差为-235元，柳州-乌鲁木齐价差为-250元。
• 国内进口利润方面，巴西配额内价格为5441.65元/吨，配额外价格为6991.28元/吨。

技术分析

• 郑糖价格突破关键的5700压力区，向上冲击120日均线，MACD红柱持续扩大，中短期均线呈现多头排列。
• 周线关注30日均线压力。
• 原糖价格实现十连阳，突破7月高点，但日线收长上影线，20美分存在关键压力，高点存在一定回调风险。

策略建议

• 建议以回调接多为主，关注5800元/吨的压力区。

风险提示

• 宏观市场波动可能对糖价产生影响。

其他因素

• 古巴本月开始新榨季，计划生产45.5万吨原糖，同比减少1.4万吨，创百年新低，或再度无多余食糖出口给中国。

仓单与有效预报

• 郑糖仓单数量为9841张，本周减少917张。
• 有效预报数量为819张，本周无变化。

进口情况

• 9月我国进口食糖77.71万吨，同比下降9.28万吨，降幅10.66%。
• 糖浆进口9.73万吨，同比增加2.24万吨，增幅29.95%。

图表与数据支持

• 郑糖价格走势图、白糖跨期价差图、主产区现货价格图、柳州-昆明价差图、白糖1月、5月、9月基差图、仓单+有效预报图、CFTC非商业持仓净多单图、内外盘对照图、历年月度进口量图、糖浆月度进口图、巴西出口情况图、巴西乙醇销量图、含水乙醇与汽油价格比图、饮料与乳制品产量图等提供了市场动态的直观支持。

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