20250124-南华期货-白糖产业链日报_6页

白糖产业链日报2025/01/24总结

今日白糖价格出现上涨，主要受外盘短期反弹影响，以及逢低采购盘的推动。国际方面，巴西近期天气改善，新榨季产量预期有所提升；印度出口数据已公布，但由于市场交易时间较长，需关注其自身供应进度，目前印度生产进度偏慢，可能存在产量不及预期的风险。国内方面，广西已有糖厂提前16天收榨，受干旱影响，产出可能低于预期，对国内糖价形成支撑。

从期货市场看，SR01、SR03、SR05、SR07、SR09、SR11合约全面上涨，月差（如01-05、03-05、05-09等）总体扩大，部分合约基差亦有不同变化。当前市场对印度产量和进口利润关注均较强烈，需警惕内外价差变化带来的风险。

综合来看，印度出口落地后，建议空单逐步平仓，关注潜在利多因素。今日进口配额内外利润仍保持一定差距，市场对全球供应仍保持谨慎态度。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断市场风险。