20240730-宏源期货-镍与不锈钢周报_低位震荡_36页_1mb

镍与不锈钢周报分析总结

一、镍市场分析

1. 策略与运行区间

   • 策略：观望
   • 运行区间：123000-137000元/吨

2. 逻辑：

   • 供给端：镍矿供应趋紧缓解，港口库存增加，精炼镍产能扩张，产量维持高位，但出口利润收窄。印尼和国内铁厂排产增加，镍铁去库。
   • 需求端：三元材料和前驱体排产回升，但不锈钢厂排产下降，合金电镀需求稳定。
   • 库存端：社会库存减少，保税区库存增加。
   • 成本端：外采原料成本下降，但一体化生产利润收缩。

3. 风险提示：美联储加息预期变化、需求改善超预期。

二、不锈钢市场分析

1. 策略与运行区间

   • 策略：逢高沽空
   • 运行区间：13500-14500元/吨

2. 逻辑：

   • 基本面：不锈钢排产高位但需求较弱，库存压力大。
   • 成本端：镍生铁价格上涨，铬铁价格下降，成本支撑减弱。

3. 风险提示：下游需求超预期。

三、市场回顾

• 镍期货：沪镍周度下跌3.11%，伦镍周度下跌2.65%。成交量和持仓量波动较大。
• 不锈钢期货：沪不锈钢周度上涨0.73%，成交持仓量均有所增长。

四、展望

• 镍价：受宏观因素影响较大，预计低位震荡。
• 不锈钢：排产高位但需求疲软，库存压力持续，预计低位震荡。

免责声明：本报告仅为信息参考，不构成任何投资建议。期市有风险，入市需谨慎。