20241114-国泰期货-镍_宏观情绪转弱_镍价低位震荡_不锈钢_成本有所下移_钢价低位震荡_3页_591kb

镍与不锈钢市场分析总结（2024年11月14日）

核心内容概览

2024年11月14日，镍与不锈钢市场整体呈现低位震荡态势，宏观情绪转弱对市场形成压制，同时基本面数据未见明显改善，导致价格缺乏上涨动力。以下是主要分析内容。

一、镍市场基本面

1.1 期货价格与成交量

• 沪镍主力（收盘价）：125,870元/吨，较前一交易日下跌890元，较T-5日上涨1,410元，较T-10日上涨1,180元，较T-22日下跌8,740元。
• 沪镍主力（成交量）：110,545手，较前一交易日减少7,582手，较T-5日减少94,983手，较T-10日增加10,263手，较T-22日减少4,729手。

1.2 产业链相关数据

• 1#进口镍：125,950元/吨，较前一交易日下跌1,800元，较T-5日上涨175元，较T-10日上涨2,100元。
• 俄镍升贴水：-150元/吨，波动较小。
• 镍豆升贴水：-500元/吨，近期未见明显变化。
• 近月合约对连一合约价差：-570元/吨，显示市场对远期合约的预期偏弱。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：221元/吨，较前一交易日有所下降。
• 8-12%高镍生铁（江苏出厂价）：1,009元/吨，近期价格略有下滑。
• 镍板-高镍铁价差：251元/吨，价差有所波动。
• 镍板进口利润：-4,324元/吨，进口利润为负，显示进口成本较高。
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：54元/吨，价格维持稳定。

二、不锈钢市场基本面

2.1 期货价格与成交量

• 不锈钢主力（收盘价）：13,395元/吨，较前一交易日下跌50元，较T-5日下跌30元，较T-10日下跌250元，较T-22日下跌650元。
• 不锈钢主力（成交量）：85,684手，较前一交易日减少22,854手，较T-5日减少40,956手，较T-10日减少14,487手，较T-22日减少74,082手。

2.2 产业链相关数据

• 304/2B卷-毛边（无锡）：13,700元/吨，价格小幅下跌。
• 304/2B卷-切边（无锡）：14,200元/吨，价格保持稳定。
• 304/No.1卷（无锡）：13,000元/吨，价格持续走低。
• 304/2B-SS：805元/吨，价格波动较小。
• NI/SS：9.40元/吨，较前一交易日下跌0.03元。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：7,900元/吨，价格持续下滑。

2.3 硫酸镍相关数据

• 电池级硫酸镍：27,075元/吨，价格小幅下跌。
• 硫酸镍溢价：-634元/吨，溢价为负，显示市场对硫酸镍的需求疲软。

三、行业动态与宏观影响

3.1 印尼红土镍矿配额扩大

• 印尼某重要内贸红土镍矿供应商今年配额从1600万湿吨增至3200万湿吨，且2024至2026年三年均已获批该量级配额。
• 配额的增加可能对镍矿供应端带来一定支撑，但短期内对价格影响有限。

3.2 巴西淡水河谷镍矿停产

• 淡水河谷因强风破坏输电网络，暂停了帕拉州Onca Puma镍矿的运营，预计影响第四季度镍产量1500至2000吨。
• 但公司预计产量预测不变，且输电网络有望在10月15日前恢复。

3.3 俄罗斯镍产量下滑

• 2024年前二季度俄罗斯精炼镍产量同比减少1.01%，全年预计产量14万吨，同比减少9.39%。
• 俄罗斯可能考虑限制镍、钛、铀出口，但目前不急于商讨。

3.4 镍冶炼产能扩张

• 青美邦新能源材料有限公司二期湿法冶炼产线开通，显示国内镍冶炼产能逐步释放。
• NCKL或Harita Nickel的镍产量将因新冶炼线投产而增加，预计2024年8月开始运营，10月或11月全面投产。

3.5 必和必拓暂停镍业项目

• 必和必拓宣布Nickel West业务和West Musgrave项目将在2024年10月暂停，计划在2027年2月前重新评估是否恢复。

四、市场趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

市场整体趋势偏中性，缺乏明确上涨或下跌动力，投资者需关注后续供需变化及宏观政策动向。

五、风险提示与免责声明

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六、分析师声明

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