20241028-国泰期货-镍_库存边际延续累增_镍价承压低位震荡_不锈钢_镍铁挺价挤压钢厂利润_矿溢价有望松动_3页_592kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告发布于2024年10月28日，主要分析了镍和不锈钢市场的基本面、宏观及行业新闻，并对市场趋势进行了评估。整体来看，镍市场呈现库存边际累增、价格承压的态势，而不锈钢市场则受到镍铁挺价的影响，钢厂利润受到挤压，同时矿溢价可能有所松动。

主要观点

镍市场

• 库存情况：镍库存边际延续累增，表明市场供应端压力较大。
• 价格表现：沪镍主力期货价格持续下跌，近期有所反弹，但整体仍处于低位震荡状态。
• 套利成本：买近月抛连一合约的跨期套利成本呈波动趋势，显示市场参与者对远期合约的预期较为谨慎。
• 进口镍与俄镍升贴水：进口镍价格略有波动，俄镍升贴水为负，显示俄镍在市场中缺乏竞争力。
• 镍板与高镍铁价差：镍板进口利润为负，镍板与高镍铁价差有所收窄，反映镍价承压。

不锈钢市场

• 不锈钢价格：不锈钢主力价格波动较大，整体呈现弱势。
• 镍铁挺价：镍铁价格维持高位，挤压了不锈钢钢厂的利润空间。
• 硫酸镍市场：电池级硫酸镍价格持续下跌，溢价为负，表明市场需求疲软。

关键信息

库存与价格

• 镍库存边际累增，导致镍价承压。
• 沪镍主力价格从125,870元/吨下跌至126,150元/吨，但近期略有回升。
• 不锈钢主力价格波动明显，整体处于弱势。

供应端动态

• 印尼红土镍矿配额增加：印尼某重要内贸红土镍矿供应商2024年至2026年三年配额增至3200万湿吨，供应增加可能对市场产生压力。
• 巴西淡水河谷镍矿停产：由于输电网络受损，淡水河谷暂停Onca Puma镍矿运营，预计影响第四季度产量1500至2000吨，但全年产量预测不变。
• 俄罗斯镍产量下降：俄罗斯2024年前二季度精炼镍产量同比减少1.01%，全年预计产量减少9.39%。
• 印尼镍冶炼产能提升：PT Trimegah Bangun Persada Tbk（NCKL）和Harita Nickel计划增加镍产量，其中第三条HPAL产线将于2024年10月或11月全面投产。

企业动态

• 格林美股份有限公司：其子公司青美邦新能源材料有限公司镍资源二期湿法冶炼产线已开通。
• 德龙镍业等企业破产重整：江苏省响水县法院已立案审查德龙镍业等四家公司破产重整案，显示行业面临一定风险。

市场趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场整体处于中性状态，既不明显看多也不明显看空。

风险提示与免责声明

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