20230506-国海证券-固收_固收+基金研究跟踪月报（2023年5月）_固收+优选组合超额收益显著_21页_1mb

纯债基金在2023年4月经历小幅回调，中长期纯债基金指数下跌0.38百分点，短期纯债基金指数下跌0.07百分点。债券因子分析显示，4月斜率和凸度因子下跌，但利率水平、信用和违约因子上涨。优选组合表现突出，信用增强的Alpha组合4月收益5.6%，超额收益约1.8百分点。

固收+基金4月整体业绩改善，偏债混合、一级和二级基金指数涨跌幅分别为-0.002百分点、54百分点和15百分点。基金分为高、中、低弹性组，基于风险暴露差异。优选组合如高弹性Alpha组合4月涨跌幅-0.72百分点，超额收益-0.68百分点，显示超额收益稳定。

报告强调风险，包括样本数据有限可能导致结论不具代表性，且历史数据不保证未来表现。本报告基于Wind数据和国海证券研究，仅供参考。