20230709-华泰期货-石油沥青周报_供应回升预期偏强_但成本端存在支撑_6页_722kb

报告分析和总结：

本周石油沥青市场呈现震荡上涨，主要由原油价格上涨带动。供给端，国内装置开工率周环比下降，但5月以来原料通关问题缓解，预计未来一周开工率回升，7月产量或增至276万吨。需求端，终端需求改善不足，七月份未见显著改善，天气和资金因素抑制需求释放，消费增长动力有限。库存方面，炼厂和社库存均下降，库存压力暂缓，但如果供应增加而需求疲软，库存可能重新积累对市场造成压力。

逻辑上，成本端支撑增强，但需求弱化可能压制沥青利润和估值。策略建议单边中性，并逢高空沥青裂解价差。风险包括BU注册仓单量极低、终端需求超预期、原料问题再度发酵或油价大幅下移。