20230417-南华期货-沥青产业周报_近端偏强但边际放缓_裂解空头短线止盈离场_47页_3mb

顾双飞（Z0013611）南华期货沥青产业周报 - 近端偏强但边际放缓，裂解空头短线止盈离场

一、核心观点

本周沥青近端偏强但边际有所放缓，炼厂出货压力不大，但裂解进入短期企稳阶段。成本端仍是盘面的主要驱动，但需警惕布油冲击90美元后的短线抛压。胀性加重可能会在3950价格区间形成阻力。

价格行情：

• 南方地区价格小幅上涨，北方地区价格调整幅度小。
• 本周一华南中石化主力炼厂沥青价格上涨50元/吨，周二中石油炼厂跟涨50元/吨。
• 当前国内炼厂库存水平较低，成本支撑较强。

策略建议：

• 6-9反套： 路势明确，区间操作建议保持不变。
• 裂解： 裂解空头短线止盈离场，总体仍看空。
• 基差： 上方关注套保机会，基差多头开始关注。
• 单边： 前期单边多头减仓，等待成本支撑的演绎。

二、沥青短期逻辑

利多因素：

• 当前累库慢于预期，按照4月排产计划，表需可能达到2.8328万吨。
• 近期重油资源偏紧，部分地区炼厂因原料问题暂时减产。
• 原油支撑稳固，叠加国内厂家需求回暖。

利空因素：

• 后期梅雨季节隐性库存显性化，累积压力增大。
• 布油如果再度逼近90美元可能遭遇抛压，使得沥青面临胀的风险。

结论：
总体呈现近强远弱格局，短线交易层面可以考虑部分止盈离场，但基本面支持仍存在。

三、裂解分析

• 裂解经历了大幅下行，但伴随原油在90美元整数关口附近，裂解短线企稳反弹。

以上为今日报告要点，欢迎关注南华期货动态。