20170405-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_雄安新区落地提升京津冀整体环境标准_建议关注监测及煤改气_22页_1mb

环保公用行业周报总结（2017/3/24~2017/4/4）

核心内容

本报告主要围绕环保和公用事业行业动态、政策导向及市场表现展开，重点分析了雄安新区建设、京津冀及周边地区大气污染防治、水十条实施、煤电供给侧改革、天然气消费增长、生活垃圾分类制度实施方案、上市公司重要公告等内容，提出了对相关标的的投资建议。

主要观点

环保板块

1. 雄安新区推动环保升级
   雄安新区的设立显著提升了京津冀及周边地区的环保标准，重点推荐先河环保，因其在河北的本地化优势和VOCs治理项目的重启，预计对17年业绩带来额外收益。

2. 水十条实施与黑臭河治理
   根据“水十条”要求，2017年底前需完成污水集中处理设施建设及自动在线监控装置安装，建议关注中金环境和万邦达，因为它们在黑臭河治理领域有较大机会。

3. 京津冀环保加码
   北京、天津、廊坊、保定等地将加强“禁煤区”建设，推动煤改气及清洁能源利用，推荐关注建投能源、百川能源等标的。

4. 生活垃圾分类制度实施
   国务院发布《生活垃圾分类制度实施方案》，提出到2020年底，生活垃圾回收利用率需达到35%以上，建议关注具备相关业务能力的公司。

公用板块

1. 河北火电行业减煤方案
   河北将关停30万千瓦以下运行期满的机组及部分燃煤热电机组，推动天然气替代，建议关注建投能源、百川能源等。

2. 天然气消费增长
   2017年2月天然气消费量同比增长11%，环保推动京津冀煤改气及车载用气扩张是主要驱动力。

重点池推荐

• 公用行业

  • 火电：大唐发电、华能国际、建投能源、华电国际、上海电力、东方能源、内蒙华电
  • 电改：天沃科技、桂东电力、涪陵电力、红相电力
  • 燃气：百川能源、中天能源、南京公用、深圳燃气、国新能源

• 环保行业

  • 大气：先河环保、联美控股、清新环境
  • PPP：博世科、铁汉生态、碧水源、天壕环境
  • 固废：高能环境、龙马环卫
  • 黑臭河：中金环境、万邦达

一周行情回顾

• 公用事业板块整体下跌，沪深300指数下跌0.96%，创业板下跌2.94%，公用事业下跌0.98%。
• 子板块表现：电力板块微涨0.07%，水务、燃气、环保工程及服务板块均出现下跌。
• 环保板块涨幅前三：启源装备（+6.99%）、三聚环保（+3.99%）、富春环保（+3.71%）。
• 公用板块涨幅前三：闽东电力（+19.84%）、韶能股份（+11.31%）、赣能股份（+10.04%）。

新三板环保板块动态

• 上周新增5家环保相关企业挂牌，其中临涣水务净利润最高为3357万元。
• 11家企业发布定增公告，共募集3.13亿元，除一家终止发行外，其余均处于实施中或已完成。

行业动态

1. 国家发改委召开煤炭去产能会议，明确2017年要退出煤炭产能1.5亿吨以上，但去产能工作面临新挑战。
2. 山东启动省级环保督察，加强环保治理力度。
3. 宁夏划定环保执法重点，将对重点行业企业进行污染物排放排查，并公布超标企业名单。
4. 山东修改空气质量生态补偿办法，新增“空气质量优良天数比例”作为考核指标。
5. 河北加强京冀交界地区规划建设管理，限制高耗水、高耗能及高污染项目，支持战略性新兴产业。
6. 环保部召开区域空气质量形势专题会，强调加强督查和执法，推动治理措施落实。
7. 2017年1-2月份工业企业利润增长，但电力、热力、燃气及水生产供应业利润下降33.5%。
8. 陕西开展公共机构节能八项绿色行动，推动绿色建筑、绿色办公等，控制能源消耗。
9. 重庆建设山地立体海绵城市，目标70%降雨就地消纳利用。
10. 工矿废弃地复垦成优质耕地，用于占补平衡。
11. 京津冀及周边地区发布大气污染防治方案，提出提前完成钢铁和煤炭产能化解任务，实施特别排放限值。
12. 国务院发布生活垃圾分类实施方案，要求建立分类投放、收集、运输、处理系统。
13. 国办发布政务公开工作要点，要求公布城市水环境质量排名。
14. 河北加强永久基本农田保护，强化对各类建设布局的刚性约束。

上市公司重要公告

• 神雾环保：2016年净利润大幅增长，预计2017年第一季度小幅增长。
• 华西能源：2016年净利润略有增长，同时进行优先股利润分配。
• 兴源环境：全资子公司中标PPP项目，合作期12年。
• 盛运环保：子公司签署塔城地区环保项目投资合作协议，投资总额约15亿元。
• 环能科技：发布限制性股票激励计划，目标未来三年净利润增长率不低于30%、70%、110%。
• 元力股份：完成工商变更，同时发布高比例送转方案。
• 先河环保：完成工商变更登记，公司业务拓展。
• 东江环保：2016年净利润增长，发布利润分配预案。
• 三峡水利：发布利润分配预案，设立售电公司。
• 新能泰山：2016年净利润亏损，受电价下调和煤价上涨影响。
• *ST南电A：2016年扭亏，发布资产减值准备公告。
• 华电国际：2016年净利润下降，发布日常关联交易公告。
• 内蒙华电：拟转让所持京隆发电25%股权。
• 文山电力：2016年净利润增长，发布利润分配预案。
• 建投能源：发布2016年度财务决算报告，业绩稳定。
• 天沃科技：承接西亚大炼化项目，签订重大合同。
• 金山股份：发布2016年度报告及关联交易公告。
• 甘肃电投：2016年净利润大幅下降，发布子公司增资及债务重组公告。
• 长青集团：2016年净利润增长，发布利润分配预案。
• 首航节能：2017年第一季度业绩预计小幅亏损，受火电建设放缓影响。
• 维尔利：2016年净利润下降，但2017年第一季度预计增长。

总结

本报告强调了雄安新区、京津冀及周边地区环保政策的升级对行业的影响，提出了多项投资建议，关注环保、煤改气、污水处理、垃圾处理、清洁能源等方向。同时，提供了行业动态及上市公司公告，为投资者提供参考。