20170404-光大证券-非金属类建材行业动态_雄安新区设立_推荐京津冀建材板块_15页_1mb

雄安新区设立与京津冀建材板块投资分析总结

核心内容概述

雄安新区的设立是国家层面的重大战略举措，旨在疏解北京非首都功能，推动京津冀协同发展，打造绿色智慧新城。该新区位于河北雄县、容城、安新及周边区域，规划面积逐步扩大，从100平方公里起步，远期控制区可达2000平方公里。雄安新区的发展将带动区域基础设施建设、房地产投资及制造业投资，为京津冀地区的建材行业带来新的增长机遇。

主要观点与关键信息

1. 雄安新区的设立背景与意义

• 雄安新区是继深圳经济特区和上海浦东新区之后，又一具有全国意义的国家级新区。
• 新区设立与京津冀协同发展战略一脉相承，是推动区域功能优化、产业转移和人口规模扩大的重要抓手。
• 雄安新区定位为“绿色、智慧、现代”的城市，其发展将涵盖交通、市政、生态环境、高端产业等多方面。

2. 对标深圳与浦东新区

• 雄安新区的发展模式与深圳、浦东新区相似，即“跳出去”建新城，带动区域经济结构优化。
• 深圳与浦东的发展带动了区域经济快速增长，雄安新区有望复制这一成功经验，成为新的经济增长极。

3. 建材行业受益分析

• 水泥板块：雄安新区的建设将推动京津冀地区水泥需求增长，冀东水泥与金隅股份作为区域龙头，有望受益于需求改善与价格回升。
• 管道行业：新区建设需要大量供水、排水管道，参考一线城市标准，预计远景市场规模可达50亿元，龙泉股份与韩建河山作为PCCP与RCP行业龙头，将直接受益。

4. 推荐投资标的

• 冀东水泥：华北地区熟料产能占比28%，与金隅股份重组后市占率提升至56.95%，预计2017-2019年EPS分别为0.04、0.52、0.66元，给予“买入”评级。
• 金隅股份：京津冀地区熟料产能占比29%，并表规模扩大，预计2017-2019年EPS分别为0.25、0.36、0.39元，给予“买入”评级。
• 龙泉股份：PCCP龙头，受益于新区水利管网建设，预计2017-2018年EPS分别为0.06、0.48元，给予“买入”评级。
• 韩建河山：区位优势显著，距离雄安新区仅百公里，主业订单充沛，预计2016-2018年EPS分别为0.07、0.10、0.21元，给予“增持”评级。

风险提示

• 雄安新区详细规划尚未出台，需求改善幅度及前景存在不确定性。
• 原材料与燃料价格上行可能对成本造成压力，影响盈利能力。
• 新区建设进度及政策执行力度可能影响相关企业的实际受益情况。

市场数据与投资建议

• 雄安新区的设立将带动京津冀地区投资增长，尤其在基础设施和房地产领域。
• 京津冀协同发展推动区域需求改善，为建材行业带来增量市场。
• 建议关注冀东水泥、金隅股份、龙泉股份、韩建河山等企业，其在水泥及管道行业具备竞争优势，有望受益于雄安新区建设。

投资逻辑

• 雄安新区的建设将推动区域水泥与管道需求增长，带来量价齐升的利好。
• 区域龙头公司具备更强的市场竞争力与资源整合能力，受益于行业集中度提升。
• 龙泉股份与韩建河山在PCCP领域占据领先地位，将受益于新区市政基建需求。

结论

雄安新区的设立为京津冀建材行业带来新的发展机遇，尤其在水泥与管道领域。随着新区建设的推进，相关企业将受益于区域需求增长与政策支持，建议投资者关注冀东水泥、金隅股份、龙泉股份及韩建河山等标的，但需注意政策执行及市场风险。