20240601-华安证券-农林牧渔行业周报_本周生猪价格突破17.4元_猪价高点值得期待_44页_1mb

本周生猪价格突破1741元/公斤，周环比上涨46%，出栏均重连续两周上行至12592公斤。仔猪价格持续上涨，市场供应紧张，分析师认为猪价可能创下2021-2022年周期以来的新高。当前生猪期货价格反映市场对高点立场谨慎，但估值处于历史低位，重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧等养殖龙头企业。

玉米、大豆、小麦走势分化：全球玉米库消比降至221%，为16/17年以来最低水平；大豆库消比升至221%，处00/01年以来高位；小麦库消比进一步下降至249%。国内方面，玉米进口同比持平，阶段性供应趋紧；大豆进口维持高位，豆粕库存偏低；进口猪肉量同比下降484%，国内供给改善支撑政策生物产。非瘟疫苗商业化进程需持续关注，阶段性提振行业景气度。

白羽鸡产业链：父母代鸡苗价格涨幅扩大，销量突破1.4亿套，但祖代鸡存栏降幅扩大，库存处于2000年以来低位，产业链盈利逐步修复。禽类养殖利润转正，但库容率小幅上升，未来需跟踪疫苗和饲料价格波动。

风险提示方面，需关注非洲猪瘟失控及猪周期价格超预期下跌风险。