20240707-华安证券-农林牧渔行业周报_生猪价格涨至18.36元_公斤_出栏均重连降两周_40页_1mb

农林牧渔行业周报：生猪价格涨至1836元/公斤，出栏均重连降两周

生猪价格方面，本周生猪价格周环比上涨29%，达到1836元/公斤。涌益咨询数据显示，全国出栏均重连续两周下降，较2022年、2023年的同期水平分别增加了0.37公斤和0.53公斤，显示出栏体重有下行压力。仔猪价格连续三周下降，规模场15公斤仔猪出栏价为7.02元/头，周环比下降7.3%，仔猪补栏情绪低迷。

产能去化方面，2022年12月至2024年3月，生猪产能累计去化9.1%，农业部数据显示2024年4月能繁母猪存栏量环比再次下降0.1%，产能恢复速度缓慢。预计本轮猪价高点值得期待，但二育和压栏行为对价格有一定提振作用。

估值方面，根据2024年预测出栏量，温氏股份、牧原股份、巨星农牧等生猪养殖企业估值多数处于历史低位，继续推荐该板块。

白羽肉鸡产品价格下行

本周鸡产品价格降至9100元/吨，环比下跌0.5%。父母代鸡苗销量同比增长14.3%，环比增长10%，但黄羽父母代在产存栏处于同期低位，黄羽鸡产业链有望实现正常盈利。

原材料价格波动

USDA6月供需报告预测，2024/25年度玉米、小麦库存处于近年低位，大豆库存处于多年高位，国际农产品价格波动加大。

猪苗市场动态

2024年上半年猪用疫苗批签发数同比增速分化明显，非瘟疫苗商业化应用前景广阔，利好相关企业。

风险提示

报告提示疫情失控及价格下跌超预期的风险。建议关注生猪产能恢复节奏、疫苗研发进展及原材料价格波动对行业的影响。