20240615-华安证券-农林牧渔行业周报_猪价高点值得期待_短期二育积极性或回落_39页_1mb

生猪价格短期承压，但中期转暖信号明显：本周生猪全国均价为1849元/公斤，环比小幅下跌0.8%，短期二育积极性回落，产能去化持续，能繁母猪存栏环比回降，推动猪价向高点移动。本轮周期累计去化量大，供需缺口与二育压栏提振因素共同促使猪价有望突破更高位。

家禽板块承压，肉鸡出栏量增长但需求疲软：白羽肉鸡产品价格下跌，父母代鸡苗销售量减少，黄羽鸡报价稳中有涨，但整体盈利空间受限。黄羽鸡产业链盈利有望在2024年正常化，但黄羽鸡价格仍未显著反弹。

疫苗数据反映疫情改善但仍需跟踪：2024年1-5月猪用疫苗批签发数据整体表现平淡，非瘟疫苗进展平稳，缺乏显著变量，相关疫苗企业短期催化剂有限。

农产品市场供需两难，价格分化加剧：玉米、大豆、小麦库存接连走高，中美供应格局变化需密切关注。国际玉米、小麦、大豆价格多数下跌，国内农产品进口增长补充库存，价格调整压力显著。

该报告综合分析了农林牧渔各板块市场动态、供需平衡及政策变化，建议投资者关注生猪养殖板块估值优势和产能去化后的价格反转可能，短期需谨慎。