20240525-华安证券-农林牧渔行业周报_4月农业部能繁再降0.1_猪价高点值得期待_46页_1mb

农业行业周报核心洞察总结

🐖 生猪与能繁母猪数据

• 4月农业部能繁母猪存栏量环比下降0.1%，同比下降69%，处于产能调控绿色合理区域，环比降幅小于前期水平。
• 生猪价格持续回升：本周全国生猪均价环比上涨75%至1665元/公斤，出栏体重回升（均重125.7公斤），推动养殖利润改善。
• 仔猪价格止跌上行：本周规模场15公斤仔猪价格为7.05元/头，环比上涨2.3%，带动种猪补栏积极性逐渐恢复。

🐔 禽类与饲料市场动态

• 白羽肉鸡价格呈稳中有降：肉鸡苗价格环比上涨10.9%，但鸡产品价格小幅下跌，祖代肉种鸡存栏处于历史低位。
• 黄羽鸡分化明显：青脚麻鸡价格环比上涨27%，但高白羽品种表现疲软，养殖利润修复缓慢。
• 饲料产量与价格：国内饲料企业4月工业饲料产量环比下降15%，主要产品价格多数回落，预混合饲料玉米用量占比上升，叠加需求不振。

🌾 大宗农产品供需与库存

• 玉米：美国与全球库存处于近年来低位，价格涨势明显，预计24/25年度全球玉米库消比降至22.1%。
• 大豆与豆粕：24/25年度大豆库存高于历史同期，但豆油供应偏紧，价格延续上涨趋势。
• 小麦：全球小麦库存为15/16年以来最低，进口依赖度较高，国内价格同比跌幅显著。

💊 疫苗与生物科技

• 猪用疫苗批签发活跃：高致病性蓝耳病苗、猪乙型脑炎苗同比增速回升，非瘟疫苗商业化应用商业潜力大，利好疫苗龙头。

📉 估值与产业链建议

• 股票市场方面，农业板块估值持续压缩，猪周期价格高点值得期待；生猪养殖多
  评覆盖的公司估值多数处于近期历史低位，继续推荐板块。
• 产业链建议聚焦正邦、牧原、温氏等养殖龙头，同时关注玉米
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⚠️ 风险提示

• 资本市场风险：疫情失控、猪价下跌超预期（如供需变化或限养政策）。

如需更详尽的分析或特定领域（如屠宰数据、疫苗进展等）的解读，请展开细分领域讨论。