20181222-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量升幅明显_高炉检修率小幅上升_亏损比例上升_14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（20181217-20181221）总结

核心内容概述

本报告对2018年12月17日至21日期间矿山、钢厂、钢贸商的动态进行了跟踪分析，涵盖了产能利用率、库存变化、高炉检修、亏损比例、进口矿与国产矿配比及库存、钢材终端采购量等关键指标。同时，对钢价走势及行业风险进行了评估。

主要观点与关键信息

一、矿山动态

• 国内矿山：

  • 12月21日，全国70家样本矿山企业日总产量为7.47万吨，环比下降0.40%。
  • 产能利用率降至41.30%，环比下降0.1个百分点。
  • 总库存为60万吨，环比下降13.04%。

• 外矿发货量：

  • 12月10日至14日，海外铁矿石发货总量为2381.60万吨，环比增加55.30万吨。
  • 澳洲发货量减少82.70万吨，巴西增加138万吨，印度保持不变。
  • 12月21日，全国主要港口铁矿石库存总量为13885.38万吨，环比下降55.95万吨。
  • 澳矿库存减少32.57万吨，巴矿库存减少12.73万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修：

  • 12月21日，全国163家样本钢厂中，检修钢厂数109家，环比增加2家。
  • 检修高炉数138座，环比增加3座。
  • 检修容积占比45.21%，环比上升1.43个百分点。
  • 检修高炉影响日均铁水产量56万吨，环比增加1.5万吨。

• 亏损比例：

  • 12月21日，全国163家样本钢厂中，亏损企业48家，亏损比例29.45%，环比上升0.62个百分点。

• 铁矿石配比与库存：

  • 12月14日，样本钢厂进口矿平均配比为92.64%，环比下降1.17个百分点。
  • 样本钢厂进口矿平均库存23.49万吨，环比下降1.41万吨。
  • 国产矿平均库存0.94万吨，环比上升0.07万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 12月21日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1804.49万吨，环比下降0.79%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数为18.06天，环比减少0.12天。
  • 独立焦化企业炼焦煤平均可用天数为18.49天，环比减少0.02天。

三、钢贸商动态

• 社会库存：

  • 12月17日至21日，社会库存总量微幅下降。
  • 东北地区库存大幅上升，西北、华南地区升幅明显，西南、华中地区小幅下降，华东、华北地区降幅明显。
  • 各钢材品种间库存微幅下降，其中线材库存升幅明显，螺纹钢小幅上升，冷轧板小幅下降，中厚板、热卷降幅明显。

• 上海市场终端采购：

  • 12月21日，上海市场样本终端线螺周采购量为20760吨，环比下降4782吨，降幅达18.72%。

四、钢价预期

• 四大品种走势：
  • 建筑钢材：24.31%看涨，14.58%看跌，61.11%平盘。
  • 中厚板：30.30%看涨，10.61%看跌，59.09%平盘。
  • 冷轧板：23.75%看涨，10.63%看跌，65.63%平盘。
  • 热轧板：33.54%看涨，14.63%看跌，51.83%平盘。
  • 整体趋势为“稳中有升”。

五、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 限产执行力度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2018-12-22

重要说明

• 部分数据为两周或更长时间更新一次，若未更新则延用最近一期数据。
• 所有数据及引用资料来源为“我的钢铁网”。
• 本报告仅面向授权客户/合作机构发送，不对外公开发布。

联系方式

• 分析师：李莎

  • 邮箱：lisha@gf.com.cn
  • 电话：020-87574792

• 联系人：刘洋

  • 邮箱：gzly@gf.com.cn
  • 电话：021-87570852

相关研究

图表索引

• 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
• 图2：70家矿山铁精粉库存变动
• 图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量（万吨）
• 图4：我国港口铁矿石库存小幅下降（万吨）
• 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量（万吨）
• 图6：样本钢厂亏损比例较上次统计上升
• 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比（万吨）
• 图8：七大区域钢材总库存变动（万吨）
• 图9：七大区域螺纹钢总库存变动（万吨）
• 图10：七大区域线材总库存变动（万吨）
• 图11：七大区域热卷总库存变动（万吨）
• 图12：七大区域冷轧板总库存变动（万吨）
• 图13：七大区域中厚板总库存变动（万吨）
• 图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况（吨）
• 图15：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对12月24日-12月28日钢价的调查结果

研究团队简介

• 李莎：首席分析师，清华大学材料科学与工程硕士，2011年进入广发证券发展研究中心，多次获得新财富与金牛奖提名。
• 陈潇：研究助理，中山大学数量经济学硕士，2016年进入广发证券发展研究中心。
• 刘洋：研究助理，清华大学材料科学与工程硕士，2017年进入广发证券发展研究中心。
• 李衍亮：研究助理，新加坡国立大学金融工程硕士，2018年进入广发证券发展研究中心。

投资评级说明

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