钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量升幅明显，高炉检修率微幅下降，亏损比例下降-20181117-广发证券-13页-1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/11/12-2018/11/16）

核心内容概览

本报告总结了2018年11月12日至16日期间，中国钢铁行业主要参与者——矿山、钢厂、钢贸商的运行情况及市场动态，涵盖了产量、库存、配比、检修情况及市场预期等多个方面。

一、矿山动态

主要观点

• 内矿产能利用率上升：11月9日，全国70家样本矿山企业日总产量为7.45万吨，环比上升3.60%；产能利用率升至41.20%，环比上升1.5个百分点。
• 外矿发货量增加：10月29日至11月4日，海外铁矿石发货总量为2447.50万吨，环比增加143.80万吨，其中澳洲发货量显著上升，巴西略有下降，印度保持稳定。
• 港口库存微降：11月16日，全国主要港口铁矿石库存为14273.01万吨，环比减少8.86万吨，澳矿库存减少2.41万吨，巴矿库存减少20.6万吨。

关键信息

• 区域分布：东北、河北、华东、华南等区域矿山产能利用率和产量均有不同程度的提升。
• 库存情况：全国矿山总库存为48万吨，环比上升2.13%；各区域库存变动差异较大。

二、钢厂动态

主要观点

• 高炉检修率下降：11月16日，全国163家样本钢厂中，检修钢厂数为102家，检修高炉127座，检修容积占比为32.18%，环比下降0.14%。
• 亏损比例下降：11月16日，亏损钢厂26家，亏损比例为15.95%，环比下降0.61个百分点。
• 进口矿配比上升：全国64家样本钢厂进口矿配比升至93.67%，环比上升1.16个百分点。
• 炼焦煤库存小幅上升：110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1727.88万吨，环比上升1.06%。

关键信息

• 库存变动：样本钢厂进口矿平均库存为27.02万吨，环比减少1.24万吨；国产矿平均库存为0.90万吨，与上次持平。
• 区域库存：各区域钢厂炼焦煤库存变动不一，其中西北地区库存上升显著（33.33%），东北地区库存略有下降（-0.59%）。

三、钢贸商动态

主要观点

• 社会库存总体下降：2018年11月12日至16日，全国社会库存总量降幅明显，除华南地区微幅上升外，其余地区库存均下降。
• 终端采购量变化：上海市场样本终端线螺采购量环比上升29.77%，达到31630吨，显示市场需求有所回暖。

关键信息

• 品种库存：线材库存升幅明显，冷轧板微幅下降，中厚板小幅下降，螺纹钢和热卷降幅显著。
• 区域表现：东北、西北、华北、西南、华东、华中地区库存均出现明显下降，仅华南地区库存微升。

四、市场对钢价的预期

主要观点

• 四大品种震荡运行：螺纹钢、中厚板、冷轧板、热轧板价格预期以震荡为主。
• 市场观点分布：
  • 螺纹钢：6%看涨，45%看跌，49%平盘
  • 中厚板：1%看涨，38%看跌，61%平盘
  • 冷轧板：8%看涨，33%看跌，59%平盘
  • 热轧板：7%看涨，32%看跌，61%平盘

五、风险提示

• 宏观经济下滑：若宏观经济增速大幅放缓，可能对钢铁需求产生负面影响。
• 出口不及预期：钢材出口情况若不达预期，将影响行业利润。
• 限产执行力度不足：若限产政策执行力度低于市场预期，可能导致供给端压力增大。
• 矿石巨头联合减产：矿石巨头若联合减产保价，可能推高原材料成本。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入
• 报告日期：2018-11-17

分析师信息

• 分析师：李莎
• 联系方式：刘洋 021-87570852，gzly@gf.com.cn

其他说明

• 本报告数据部分来自两周或更长时间更新一次，若遇未更新数据则延用最近一期数据。
• 除非特别说明，所有数据和引用资料均来自我的钢铁网。