钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量升幅明显，高炉检修率小幅下降，亏损比例小幅上升-20180908-广发证券-14页-1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/09/03-2018/09/07）

核心内容概述

本报告汇总了2018年9月3日至9月7日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的主要动态，涵盖产能利用率、库存变化、高炉检修情况、亏损比例、铁矿石及炼焦煤库存变动、钢材市场终端采购情况以及市场对钢价的预期。整体来看，矿山产能利用率和外矿发货量有所上升，钢厂高炉检修率下降，但亏损比例上升，钢贸商库存微升，上海市场线螺采购显著增加。

主要观点与关键信息

一、矿山动态

• 国内矿山：

  • 8月31日，全国70家样本矿山企业日总产量为7.75万吨，环比上升3.06%。
  • 产能利用率升至42.80%，环比上升1.20个百分点。
  • 总库存67万吨，环比上升13.56%。
  • 各区域表现：
    • 东北：日产量0.57万吨，产能利用率32.80%，库存10万吨。
    • 河北：日产量4.58万吨，产能利用率52.90%，库存23万吨。
    • 华北：日产量0.79万吨，产能利用率28.80%，库存22万吨。
    • 华东：日产量1.46万吨，产能利用率64.60%，库存1万吨。
    • 华南：日产量0.35万吨，产能利用率13.00%，库存12万吨。

• 外矿发货：

  • 8月27日-9月2日，海外铁矿石发货总量2510.2万吨，环比增加135.3万吨。
  • 澳洲：发货量1528.3万吨，环比减少22.9万吨。
  • 巴西：发货量981.9万吨，环比增加158.3万吨。
  • 印度：发货量0万吨，与上周持平。
  • 全国主要港口库存：9月7日为14774.36万吨，环比增加41.13万吨。
  • 澳矿库存：9057.39万吨，环比减少74.5万吨。
  • 巴矿库存：2573.4万吨，环比增加31.7万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修：

  • 9月7日，全国163家样本钢厂中，检修钢厂数101家，环比减少1家。
  • 检修高炉128座，环比减少3座。
  • 检修总容积172429立方米，环比减少5070立方米。
  • 检修容积占比40.62%，环比下降1.19个百分点。
  • 检修高炉影响日均铁水产量50.64万吨，环比减少1.63万吨。

• 亏损情况：

  • 9月7日，全国163家样本钢厂中有28家亏损，环比增加1家。
  • 亏损比例17.18%，环比上升0.62个百分点。

• 铁矿石配比及库存：

  • 9月5日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比92.62%，环比上升1.09%。
  • 9月6日，样本钢厂进口矿平均库存29.82万吨，环比减少0.18万吨；国产矿平均库存0.99万吨，环比减少0.05万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 9月7日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1537.15万吨，环比增加0.07%。
  • 样本钢厂：平均库存6.90万吨，可用天数15.12天，环比减少0.23天。
  • 独立焦化企业：平均库存7.07万吨，可用天数15.94天，环比增加0.08天。

三、钢贸商动态

• 钢材库存：

  • 9月3日-9月7日，社会库存总量微幅上升。
  • 区域变化：
    • 华北、华东、西南：库存升幅明显。
    • 西北、华南、东北、华中：库存降幅明显。
  • 品种变化：
    • 线材、中厚板库存升幅显著。
    • 热卷、螺纹钢库存小幅下降。
    • 冷轧板库存小幅上升。

• 上海市场终端采购：

  • 9月7日，上海市场样本终端线螺周采购量达37316吨，环比增加18372吨，增幅达96.98%。

四、市场对钢价的预期

• 四大品种（建筑钢材、中厚板、冷轧板、热轧板）预计震荡运行。
• 建筑钢材：52.27%看涨，9.55%看跌，38.19%平盘。
• 中厚板：44.00%看涨，18.40%看跌，37.60%平盘。
• 冷轧板：43.23%看涨，9.68%看跌，47.10%平盘。
• 热轧板：46.34%看涨，17.07%看跌，36.59%平盘。

五、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑。
2. 钢材出口情况不及预期。
3. 限产执行力度低于市场预期。
4. 矿石巨头联合减产保价。

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2018-09-08

分析师信息

• 李莎：首席分析师，清华大学材料科学与工程硕士，广发证券发展研究中心。
• 刘洋：研究助理，清华大学材料科学与工程硕士。
• 陈潇：研究助理，中山大学数量经济学硕士。
• 李衍亮：研究助理，新加坡国立大学金融工程硕士。

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