钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量升幅明显，高炉检修率微幅上升，亏损比例下降-20181028-广发证券-13页-1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪（2018/10/22-2018/10/26）总结

核心内容概述

本报告总结了2018年10月22日至2018年10月26日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的市场动态。整体来看，矿山产能利用率和外矿发货量上升，钢厂高炉检修率微幅增加，但亏损比例下降，钢贸商库存大幅下降，市场对钢价的预期以震荡为主。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山：

  • 全国70家样本矿山日总产量7.19万吨，环比上升1.55%。
  • 产能利用率升至39.70%，环比上升0.6个百分点。
  • 总库存47万吨，环比下降2.08%。
  • 各区域矿山表现不一，其中华东产能利用率最高（61.50%），华北最低（23.70%）。

• 外矿动态：

  • 海外铁矿石发货总量2441.40万吨，环比增加50.1万吨。
  • 澳洲发货量下降32.7万吨，巴西增加82.8万吨，印度保持不变。
  • 中国北方六大港口到港量大幅减少265.5万吨。
  • 全国主要港口铁矿石库存小幅上升至14518.64万吨，澳矿库存增加，巴矿库存减少。

钢厂动态

• 高炉检修：

  • 检修高炉125座，检修容积占比31.77%，环比上升0.14%。
  • 检修影响日均铁水产量48.06万吨，环比增加0.47万吨。

• 亏损情况：

  • 全国163家样本钢厂中亏损13家，亏损比例8.10%，环比下降。

• 铁矿石库存及配比：

  • 进口矿配比保持92.97%，平均库存28.18万吨，环比微升0.01万吨。
  • 国产矿平均库存0.90万吨，与上次持平。

• 炼焦煤库存：

  • 110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存1619.60万吨，环比下降0.62%。
  • 钢厂炼焦煤平均可用天数15.96天，焦化企业平均可用天数16.23天。

钢贸商动态

• 钢材社会库存：

  • 总库存降幅明显，各地区以降为主，西北、华中、西南、华东、东北、华北降幅显著。
  • 螺纹钢、中厚板库存降幅明显，线材库存大幅下降，热卷和冷轧板库存小幅上升。

• 上海市场终端采购：

  • 线螺周采购量38762吨，环比下降1455吨，跌幅3.62%。

关键信息

钢价预期

• 螺纹钢：11%看涨，28%看跌，61%平盘。
• 中厚板：33%看涨，17%看跌，50%平盘。
• 冷轧板：13%看涨，23%看跌，64%平盘。
• 热轧板：20%看涨，21%看跌，59%平盘。
• 整体来看，四大品种钢价预计震荡运行。

风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑；
• 钢材出口情况不及预期；
• 限产执行力度低于市场预期；
• 矿石巨头联合减产保价。

数据来源与备注

• 所有数据及引用资料均来自我的钢铁网，部分数据更新频率为两周或更长。
• 本报告不对外公开发布，仅限重点客户使用。
• 报告中提及的分析师与研究助理均来自广发证券发展研究中心，具备丰富的行业研究经验。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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