20180901-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量升幅明显_高炉检修率微幅下降_亏损比例小幅上升_14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/08/27-2018/08/31）

核心内容概述

本报告总结了2018年8月27日至31日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的主要动态变化，涵盖产量、库存、检修情况及市场预期等方面，为钢铁行业提供数据支持与市场分析。

一、矿山动态

主要观点

• 国内矿山产能利用率上升：8月31日，全国70家样本矿山企业日总产量为7.75万吨，产能利用率升至42.80%，较上次统计上升1.20个百分点。
• 铁精粉库存大幅上升：矿山总库存达67万吨，环比上升13.56%。
• 外矿发货量明显增加：8月20日至26日，海外铁矿石发货总量为2374.80万吨，环比增加75.70万吨。其中，澳洲发货量增加51.2万吨，巴西增加24.5万吨。
• 港口库存下降：8月31日，全国主要港口铁矿石库存总量为14733.23万吨，较8月24日减少228.68万吨，澳矿库存减少225万吨，巴矿库存增加3.65万吨。

关键信息

• 区域分布：东北、华北、河北、华东、华南、西南等区域矿山企业分布不同，影响产能利用率与库存变化。
• 图表支持：图1和图2分别展示了矿山铁精粉产量、产能利用率及库存变动情况。

二、钢厂动态

主要观点

• 高炉检修率微幅下降：8月31日，全国163家样本钢厂中，检修钢厂数为102家，检修高炉131座，检修容积占比降至41.81%，较上次统计减少0.24%。
• 亏损比例小幅上升：全国163家样本钢厂中有27家亏损，亏损比例升至16.56%，较上次统计增加0.61%。
• 进口矿库存下降：8月23日，样本钢厂进口矿平均库存为30.01万吨，环比减少0.48万吨；国产矿平均库存为1.04万吨，环比增加0.12万吨。
• 炼焦煤库存上升：8月31日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存量为1536.05万吨，环比上升2.27%。

关键信息

• 区域库存变动：表2和表3分别展示了样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤库存的区域分布与变动情况。
• 市场影响因素：蓝天保卫战影响下，焦炭供应下降，钢厂补库难度加大；部分钢厂因月末集中上货，焦炭库存微增。
• 图表支持：图5、图6、图7展示了高炉检修情况、亏损比例及炼焦煤库存和进口矿配比。

三、钢贸商动态

主要观点

• 社会库存小幅下降：8月27日至31日，全国社会库存总量小幅下降，但西北、华中、西南地区库存升幅明显，华东、华南、东北、华北库存降幅显著。
• 终端采购量下降：上海市场样本终端线螺周采购量为18944吨，环比减少4619吨，降幅达19.60%。

关键信息

• 品种库存变化：线材、螺纹钢、冷轧板库存微幅上升，热卷库存大幅下降。
• 图表支持：图8至图13分别展示了七大区域钢材总库存、螺纹钢、线材、热卷、冷轧板、中厚板库存变动情况。

四、钢价市场预期

主要观点

• 四大品种震荡运行：建筑钢材、中厚板、冷轧板、热轧板价格预期均呈现震荡趋势。
• 市场情绪分化：建筑钢材价格看涨比例为7.99%，看跌为42.01%，平盘为50.00%；中厚板看涨4.72%，看跌29.13%，平盘66.14%；冷轧板看涨14.84%，看跌20.65%，平盘64.52%；热轧板看涨15.57%，看跌38.32%，平盘46.11%。

关键信息

• 调查结果：样本钢厂、钢贸商、下游企业及分析人士对9月3日至7日钢价的预期存在较大分歧，整体以平盘为主。

五、风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济增速大幅下滑可能对钢铁行业造成压力。
• 出口风险：钢材出口情况不及预期将影响行业盈利。
• 限产执行风险：限产执行力度低于市场预期可能导致供应增加。
• 矿石减产风险：矿石巨头联合减产保价可能推高原材料价格。

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2018-09-01
• 分析师：李莎（S0260513080002）

联系方式

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