20260626-华泰期货-新能源及有色金属日报_印尼否认正式调整配额_镍不锈钢震荡下跌_8页_1mb

文档总结：镍与不锈钢市场分析

核心内容

本报告主要分析了2026年6月25日镍与不锈钢市场的走势及影响因素，涵盖政策、基本面、现货、库存、价格等多方面内容，同时提供了相关图表作为数据支持。

镍品种市场分析

当日行情

• 沪镍主力合约：开于129340元/吨，收于130140元/吨，较前一交易日收盘下跌0.79%。
• 成交量与持仓量：成交量193980手（-4249），持仓量52986手（-22295）。

走势分析

• 政策面：印尼否认正式调整中期配额，目前所有RKAB配额已审批完毕，矿企需于7月提交修订申请。印尼政府取消矿业利润分成计划，成立国企DSI统筹出口流程。
• 基本面：
  • 供应端：硫磺价格回落，MHP生产受阻，价格维持强势。
  • 需求端：不锈钢消费进入淡季，钢厂采购意愿弱，新能源汽车产销符合预期，但需求增量有限。
• 库存情况：港口库存减少5.25%，精炼镍仓库库存增加4.59%，整体维持高位。

镍矿价格

• 海运费：苏里高至韦达湾12美元/湿吨，塔威塔威至韦达湾11.5美元/湿吨，苏里高至连云港14美元/湿吨。
• 菲矿报价：Ni1.3%报49-50美元/湿吨，1.4%报58美元/湿吨。
• 印尼内贸矿：升水结构分化明显，主流升水5-8美元/湿吨，高品位镍矿升水强劲。

现货价格

• 金川镍：升水变化100元/吨至1600元/吨。
• 进口镍：升水变化100元/吨至-100元/吨。
• 镍豆：升水50元/吨。
• 沪镍仓单：96109吨（+1083）。
• LME镍库存：274830吨（-618）。

策略建议

• 单边：区间操作为主。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无策略建议。
• 风险提示：国内经济政策、印尼政策、美国总统表态可能影响市场。

不锈钢品种市场分析

当日行情

• 不锈钢主力合约：开于14640元/吨，收于14675元/吨，成交量248132手（+55095），持仓量107779手（-4171）。

走势分析

• 基本面：
  • 供给端：钢厂排产计划略降，6月粗钢总排产预计360.43万吨，同比增加9.5%。
  • 政策影响：工信部发布产能置换新规，首次将不锈钢纳入统一考核，提高置换比例，加速落后产能出清。
  • 需求端：不锈钢进口环比增加，出口环比增加但同比减少，传统领域补库动力不足，需求以刚需为主。
• 库存情况：不锈钢社会库存止跌回升0.34%，期货盘面震荡，现货价格部分下调，成交清淡。

现货价格

• 无锡市场：不锈钢价格15100元/吨（-50）。
• 佛山市场：不锈钢价格15125元/吨（-50）。
• 304/2B升贴水：370至970元/吨。
• 高镍生铁价格：SMM数据显示，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-3.50元/镍点至1145.0元/镍点。

策略建议

• 单边：中性。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无策略建议。
• 风险提示：国内经济政策、房地产政策、印尼政策、美国总统表态可能影响市场。

图表说明

文档提供了14张图表，涵盖：

• LME收盘价与现货价格
• 沪镍主力合约与SMM现货价格
• 精炼镍进口盈亏
• 沪镍仓单、LME镍注册仓单、SMM镍六地总库存
• 红土镍矿主流报价、中国主流镍铁价格、进口铬矿价格、高碳铬铁价格
• 佛山不锈钢卷价格、304/2B冷轧不锈钢卷价格
• 304不锈钢主流生产利润率、不锈钢总库存

报告发布信息

• 研究员：陈思捷、封帆、师橙
• 从业资格号：F3080232、F03139777、F3046665
• 投资咨询号：Z0016047、Z0021579、Z0014806
• 联系人：蔺一杭
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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