20240227-宏源期货-镍与不锈钢周报_镍上方空间有限_成本支撑不锈钢_39页_1mb

镍与不锈钢周报总结

镍分析

• 策略：空单持有。
• 运行区间：125000-140000。
• 逻辑：供给端，印尼RKAB签批缓慢和镍矿价格上涨支撑价格，但国内镍铁累库和排产减少；需求端，三元材料和不锈钢排产下降；库存端，社会库存增加；成本端，外采原料和一体化成本上行，但供需过剩格局未变，预计上方空间有限。
• 风险提示：美联储加息预期变化、需求改善超预期、印尼RKAB签批长期缓慢。

不锈钢分析

• 策略：观望。
• 运行区间：13400-14500。
• 逻辑：成本端上行，镍生铁价格上涨提供支撑，但不锈钢厂排产减少，终端需求弱，库存累库，短期预计偏强震荡但幅度有限。
• 风险提示：下游需求超预期。