> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍&不锈钢产业周报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月7日发布的镍与不锈钢产业周报，分析了当前市场供需、库存、成本、价格走势及未来展望。整体来看，市场受印尼镍矿配额政策、地缘政治因素及下游需求疲软等多重因素影响，呈现震荡格局。 --- ## 主要观点与市场动态 ### 镍市场 - **供应端**：2026年7月中国精炼镍产量为30787吨，环比下降3.06%，同比减少14.84%；1-7月累计产量236710吨，累计同比减少3.97%。国内精炼镍设备产能为52681吨，运行产能为41465吨，开工率为78.71%，产能利用率为58.44%。 - **需求端**：不锈钢进入消费淡季，钢厂采购意愿疲弱；三元电池领域排产维持高位，但采购以刚需为主，对镍需求拉动有限；电镀和合金需求相对稳定但增长有限。 - **库存情况**：LME镍库存为26444吨，周环比减少1728吨；国内社会库存为133478吨，周环比增加2039吨；保税区库存为1400吨，周环比下降300吨。 - **成本变化**：外采原料生产电积镍成本为15.15元/吨；印尼一体化MHP生产电积镍成本为14.80万元/吨，高冰镍生产成本为14.30万元/吨。硫磺价格回落，对MHP成本支撑减弱。 - **价格走势**：周内沪镍盘面宽幅震荡，价格中枢下移，表需大幅回升。印尼WBN配额消息引发市场波动，但印尼能矿部否认配额已批准，矿端收紧预期未明确解除。主力价格参考区间为127000-133000元/吨。 - **价差与成本**：电解镍现货升贴水回升，出口盈利修复；硫酸镍价格持稳偏强，MHP及高冰镍价格有所下跌，硫酸镍与镍铁价差收窄。 ### 不锈钢市场 - **供应端**：7月国内不锈钢粗钢产量358.02万吨，环比增加6.48万吨，增幅1.84%；300系产量183.92万吨，环比减少13.7万吨，减幅6.93%。8月排产回升，300系产量预计增加7.41%。 - **需求端**：淡季刚需主导，终端采购跟进不足，地产和传统制造业持续疲软，船舶及设备置换需求保持韧性但体量有限。 - **库存情况**：国内89家样本企业不锈钢社会库存108.7万吨，周环比下降1.38%；300系库存有所下降，400系库存上升。上期所不锈钢期货库存85451吨，周环比下降2675吨。 - **成本与基差**：不锈钢现货价格14800元/吨，基差305元/吨，周环比下降30元/吨。高镍生铁冷轧现金成本回落至14417元/吨，废不锈钢成本维持低位14218元/吨。 - **原料供应**：印尼镍矿配额消息反复扰动市场预期，矿端收紧预期未明确解除；菲律宾镍矿价格弱稳，印尼矿价下行但跌幅收窄；镍铁折价货源增多，国内高成本产能承压。 - **进出口情况**：不锈钢进口量回升，净出口维持偏高位，印尼进口不锈钢量增加，国内出口保持稳定。 --- ## 关键信息与趋势 ### 供应端 - **精炼镍**：产量持续回落，国内产能利用率维持在58.44%，供应端减产形成托底。 - **不锈钢**：300系结构性收紧，8月排产回升，但整体供应压力加大。 ### 需求端 - **不锈钢**：需求疲弱，终端采购乏力，地产和传统制造业表现低迷。 - **三元电池**：排产维持高位，但下游采购谨慎，对镍需求拉动有限。 - **电镀与合金**：需求稳定，但增长有限。 ### 库存与价格 - **镍**：LME库存下降，国内社会库存回升，保税区库存减少。 - **不锈钢**：社会库存小幅下降，仓单压力边际回落，但库存仍处高位。 ### 成本与利润 - **精炼镍**：成本有所回升，印尼一体化成本分化，外采成本下降。 - **不锈钢**：成本回落，但高镍生铁与镍铁价差收窄，市场仍面临成本支撑。 --- ## 后续展望与策略建议 - **镍**：短期内价格区间震荡，主力参考127000-133000元/吨；需关注印尼配额审批结果，若配额落地则可能提振市场情绪。 - **不锈钢**：价格震荡为主，主力参考14300-15000元/吨；关注淡季库存变动情况，若出现超预期去库，或对价格形成支撑。 --- ## 数据来源 - Wind、SMM、Mysteel、广发期货发展研究中心 --- ## 风险提示 - 市场波动较大，需关注印尼配额政策、地缘政治、硫磺价格变化及下游需求情况。 - 投资者应谨慎操作，注意风险控制。 --- ## 附图说明 - 图表包括：精炼镍产量与表观消费量、不锈钢产量与库存、镍铁与硫酸镍价格、LME库存、进出口数据等，用于辅助分析市场走势。