20201108-华泰证券-建材行业周报（第四十五周）_13页

建材行业周报（第四十五周）总结

核心内容

本周建材行业整体表现积极，中信建材指数上涨4.98%，跑赢沪深300指数。市场对地产“三道红线”担忧或已反映过度，部分消费建材和水泥股调整基本到位，中长期价值突出。报告重点推荐了伟星新材、海螺水泥、蒙娜丽莎、旗滨集团、中国巨石等公司。

主要观点

• 地产担忧减弱：随着Q4施工旺季的开展，30大中城市商品房成交套数和100大中城市土地成交持续保持高位，市场对地产的担忧或已过度，相关个股有望迎来反弹。
• 价值股短期胜出：在当前市场环境下，价值股表现优于成长股，消费建材和水泥股受到市场关注，建议投资者关注加仓机会。
• 光伏玻璃和玻纤高景气持续：光伏玻璃价格调价到位，量价表现暂稳；无碱粗纱价格再次调涨，市场供需紧俏，长期提价预期仍存。
• 水泥价格继续上涨：Q4旺季施工有序开展，华东和中南区域水泥涨价，全国水泥平均库存下降，部分区域价格涨幅较大。

关键信息

1. 行情回顾

• 上周建材（中信）指数上涨 4.98%，涨幅前五为：
  • 南玻A (+23.70%)
  • 金晶科技 (+16.71%)
  • 康欣新材 (+16.10%)
  • 洛阳玻璃 (+16.03%)
  • 金刚玻璃 (+13.64%)
• 涨跌幅前十公司中，伟星新材、蒙娜丽莎、旗滨集团等被重点推荐。

2. 子行业表现

• 水泥：全国水泥市场价格环比上涨 1%，华东、中南等区域水泥涨价明显，库存水平下降。
• 平板玻璃：社会库存较低，价格短期或高位维稳，北方区域刚需支撑明显。
• 光伏玻璃：行业景气较高，Q4有望量价齐升，部分高价已接近50元/平，但下游采购积极性仍高。
• 玻纤：无碱粗纱价格小幅调涨，电子纱市场向好，终端需求回暖，长期提价预期强烈。

3. 重点推荐公司

• 伟星新材：零售龙头，C端收入出现拐点，B端工程业务增长潜力大，上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 蒙娜丽莎：产能大幅扩充，B端客户开拓良好，渠道下沉空间大，维持“买入”评级。
• 海螺水泥：全国布局，成本领先，下半年基建投资回补，有望迎来量价齐升。
• 旗滨集团：浮法玻璃龙头，受益于供需改善，加快光伏玻璃产能布局，维持“买入”评级。
• 中国巨石：全球玻纤龙头，成本优势显著，公司发布涨价通知，推动盈利增长，维持“买入”评级。

4. 上游原材料动态

• 煤炭：港口动力煤价格稳中上行，库存低位运行。
• 纯碱：市场价格成交重心走低，厂家以价换量，终端用户不急于备货。
• 沥青：价格基本持平。
• 钛白粉：价格环比上涨 300元/吨。
• PVC、HDPE、PPR：价格均有上涨，其中PVC涨幅最大。

风险提示

• 宏观经济下滑超预期：建材行业与地产、基建投资密切相关，若出现超预期下滑，将影响水泥、玻璃、家装建材等需求。
• 上游原材料涨价超预期：如煤炭、纯碱等原材料价格上涨，可能压缩企业利润空间。

行业走势与市场动态

• 行业走势图：建材行业周涨幅明显，部分个股表现突出。
• 各子板块涨跌图：光伏玻璃、玻纤等板块表现强劲，消费建材和水泥板块也有显著上涨。
• 各行业涨跌图：建材行业整体表现优于其他行业。

重点公司动态

• 伟星新材：Q3单季度净利同比大增51.8%，经营拐点确立。
• 蒙娜丽莎：Q3收入和净利润双创历史同期新高，公司发展信心足。
• 中国巨石：发布涨价通知，行业供需格局向好，公司盈利提升。
• 旗滨集团：白玻价格提升，电子玻璃业务推进，公司未来可期。
• 福莱特：光伏玻璃价格上涨，Q4有望延续量价齐升趋势。

行业新闻概览

• 光伏玻璃产能告急：六大组件企业联合发声，希望放开玻璃产能扩张限制。
• 水泥价格上涨：多地水泥价格上调，错峰生产推动价格上涨。
• 建材出口：国内首个跨境电商“大件商品”出口集货仓落地。

公司公告与动态

• 多家公司发布股价调整、股权激励、产能扩张等公告，显示行业积极发展态势。
• 一些公司进行可转债发行、员工持股计划等资本运作，推动业务增长。

总结

本周建材行业整体上涨，光伏玻璃和玻纤保持高景气，水泥价格继续上涨，市场对地产的担忧减弱。重点推荐伟星新材、海螺水泥、蒙娜丽莎、旗滨集团和中国巨石等公司。建议投资者关注行业龙头和具备成长潜力的个股，同时警惕宏观经济和原材料价格超预期带来的风险。