20240908-浙商证券-固德威-688390.SH-固德威2024年半年报点评报告_Q2业绩环比改善_下半年海外放量可期_3页_441kb

固德威2024年半年报点评总结

业绩表现

2024年上半年，公司营收同比下降174.72%，归母净利润为-0.24亿元，由正转负。主要因海外逆变器库存积压导致境外销量大幅下降。2024年Q2单季业绩环比改善，营收下降35.0%，环比增长79.51%；归母净利润亏损缩小至0.005亿元，扣非净利润由正转负，表明成本控制面临压力。

产品结构与市场布局

• 逆变器产品中，户用并网逆变器销量同比下降14.73%，占比91.89%；储能逆变器销量跌幅达81.07%。
• 国内储能电池销量同比下降45.15%，户用分布式系统新增装机40.443MW。
• 海外逆变器销量下降49.64%，公司加速开拓欧洲、澳洲、美洲等新兴市场，渠道稳定性提升。

技术升级

公司专注户用光伏领域，发布SDTG3系列逆变器（最大功率40kW），效率达98.7%，支持铝线接入降低成本。同步推出虚拟电厂运营管理平台，推进光储充一体化解决方案及零碳交通布局。

盈利预测与风险

受储能业务承压影响，下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别下滑至4.44亿元、9.00亿元、12.24亿元（下调前预测分别为7.62亿元、9.17亿元、11.62亿元）。维持“买入”评级，但需关注原材料价格波动、汇率变化及毛利率下滑风险。