20181104-浙商证券-家电行业9月数据报告_白电内销下滑_上游原材料压力趋缓_28页_3mb

家用电器行业2018年9月数据分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2018年11月4日发布的家用电器行业9月数据，涵盖了行业整体表现、细分板块走势、上游原材料价格变化、国内外需求指标以及行业动态等内容。报告指出，家电行业整体表现优于沪深300指数，但白电内销仍面临下滑压力，而小家电和照明设备表现较好。同时，原材料价格整体呈现下降趋势，部分尺寸的opencell面板价格同比下降幅度较大。此外，国内外需求指标显示房地产市场部分承压，但消费者信心指数保持稳定，美国住宅建设指标略有增长。

主要观点

1. 家电板块整体表现

• 板块表现：2018年11月4日，家电指数上涨3.27%，涨幅位列中信29个一级行业第19位。
• PE(TTM)：家电行业PE(TTM)为13.10倍，位列第23位，处于较低水平。
• 细分板块：
  • 小家电：上涨7.02%
  • 照明设备：上涨5.64%
  • 其他家电：上涨3.68%
  • 黑色家电：上涨3.66%
  • 白色家电：上涨2.86%

2. 白电内销下滑，黑电出口增长

• 家用空调：
  • 9月产量：907万台，同比下降10.7%
  • 9月销量：901万台，同比下降8.2%
  • 9月内销：618万台，同比下降14.7%
  • 9月出口：284万台，同比增长9.9%
• 冰箱：
  • 9月产量：619万台，同比增长1.7%
  • 9月销量：622万台，同比增长1.5%
  • 9月内销：359万台，同比下降5.6%
  • 9月出口：263万台，同比增长13.0%
• 洗衣机：
  • 9月产量：623万台，同比增长4.0%
  • 9月销量：619万台，同比增长2.1%
  • 9月内销：433万台，同比下降3.6%
  • 9月出口：186万台，同比增长18.5%
• 电视机：
  • 9月产量：1576万台，同比增长4.4%
  • 9月销量：1545万台，同比增长3.8%
  • 9月内销：513万台，同比下降0.3%
  • 9月出口：1032万台，同比增长6.0%

3. 上游原材料价格走势

• 铜价：2018年8月平均价格为59,899元/吨，环比下降531元，同比下降2.2%
• 铝价：2018年8月平均价格为14,882元/吨，环比上涨410元，同比下降5.0%
• 不锈钢板：2018年8月平均价格为16,722元/吨，环比上涨212元，同比上涨1.0%
• opencell面板：
  • 32寸：52美元，环比下降4美元，同比下降22.4%
  • 40寸：80美元，环比下降1美元，同比下降28.6%
  • 43寸：90美元，环比下降1美元，同比下降24.4%
  • 49寸：119美元，环比持平，同比下降22.7%
  • 55寸：154美元，环比下降3美元，同比下降14.0%

4. 国内外需求指标

• 国内商品房销售面积：
  • 住宅现房：2177万平米，同比-29.8%
  • 住宅期房：12388万平米，同比+7.0%
• 消费者信心指数：2018年9月为119
• OECD商业信心指数：2018年9月为100.73
• 美国私人住宅：
  • 在建：同比增长3.8%
  • 完工：同比增长5.7%

关键信息

行业评级

• 家用电器行业评级为“看好”。

行业新闻

• 冰箱行业发展：
  • 2018年10月31日，中国家用电器技术大会在宁波召开，探讨冰箱技术与市场趋势。
  • 变频冰箱在2017年实现爆发式增长，2018年进入市场检验阶段。
  • 冰箱卧放运输成为趋势，行业亟需统一标准。
• 制造业智能化：
  • 中国制造业正在向“智造”转型，大数据与AI成为核心竞争力。
  • 国家出台多项政策推动制造业智能化、绿色化、服务化发展。
• 美国通用家电：
  • 将参加2018年中国国际进口博览会，展示高端家电产品。
  • GE Appliances在2017年被海尔收购后在中国市场取得显著增长。

公司公告

• 三花智控：第三季度营收增长14.56%，净利润减少6.21%
• 国盛金控：第三季度营收减少22.23%，净利润减少142.78%
• 雪莱特：股票异常波动，筹划引进战略投资者
• 顺威股份：第三季度营收减少4.86%，净利润减少3.17%
• 和晶科技：股票异常波动，未发现违规信息
• 美的集团：换股吸收合并小天鹅，计划全国拓展22家体验店
• 新宝股份：回购股份，累计回购3,604,100股，支付总金额约2602万元
• 天银机电：回购股份，累计回购4,321,659股，支付总金额约5187万元
• 格力电器：第三季度营收增长38.46%，净利润增长38.35%
• 春兰股份：前三季度营收增长33.84%，净利润增长92.96%
• 海信电器：前三季度营收增长3.77%，净利润减少39.26%
• 青岛海尔：前三季度营收增长12.77%，净利润增长9.35%
• 奥马电器：股票异常波动，股票复牌
• 浙江美大：股东股份解除质押，回购股份

总结

本报告展示了2018年9月家用电器行业的销售数据、原材料价格走势及国内外需求变化，表明白电内销仍面临压力，但出口表现较好。同时，行业整体保持增长，其中小家电、照明设备及部分黑电产品涨幅显著。原材料价格整体下行，尤其是opencell面板价格下降明显。国内外需求指标显示，房地产市场部分承压，但消费者信心指数保持稳定，美国住宅建设指标有所增长。行业动态中提到冰箱技术发展、制造业智能化及国际品牌GE Appliances在中国市场的布局，为行业未来提供了发展契机。公司公告中显示部分企业进行股份回购和股权激励，部分企业进行业务调整，反映出市场对行业前景的积极态度。