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甲醇早报总结（2022年10月31日）

核心内容

2022年10月31日的格林大华期货甲醇早报对近期甲醇市场的供需状况、价格走势及操作建议进行了分析。整体来看，甲醇市场处于供需双弱的状态，价格呈现宽幅偏弱震荡的走势。

主要观点

• 市场走势：甲醇期价在上周呈现宽幅偏弱震荡，主要由于供需双弱叠加成本松动。
• 开工情况：上周甲醇开工率小幅下降，港口库存减少，但内地库存继续累积。
• 订单情况：订单待发量减少，下游烯烃装置出现负反馈，拖累市场需求。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，等待市场进一步明朗。

关键信息

利多因素

• 西北地区签单量增加：上周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计4.5万吨，环比增加3.5万吨。
• 港口去库：甲醇港口库存为45.2万吨，环比减少2.1万吨，其中华东港口库存37.6万吨，华南7.5万吨。
• 部分装置运行：山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置运行不满，80万吨/年甲醇尚未重启；阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷为60%；近期内蒙古久泰开始产出甲醇产品。

利空因素

• 整体库存上升：国内甲醇企业库存量为49.6万吨，环比增加0.5万吨。
• 开工率下降：国内甲醇产量为159.6万吨，装置开工率为77.1%，环比下降1.7%。
• 下游需求疲软：烯烃开工率75.9%，环比下降5%；醋酸开工率80.4%，环比下降2.6%；MTBE开工率62.6%，环比上升1%；甲醛开工率43.1%，环比上升0.4%；二甲醚开工率9.5%，环比上升0.5%。
• 部分装置停车：江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置处于停车状态；南京诚志60万吨/年甲醇装置正常运行，但其1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置降负荷运行；常州富德30万吨MTO及配套下游装置仍处于停车状态，预计月底前后恢复运行；中原石化20万吨/年S-MTO装置于10月10日停车检修，检修时长尚未明确。

风险因素

投资者需关注以下风险因素对甲醇市场的影响：

• 全球疫情发展：可能影响供应链和下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产与装置检修：新产能的投产或装置的检修将影响供需平衡。
• 下游需求恢复情况：特别是烯烃、醋酸等主要下游行业的需求变化。
• 港口库存变化：库存水平的波动可能对价格产生直接影响。
• 国际油价联动效应：油价变动会影响甲醇成本及市场预期。
• 煤炭价格变化：作为甲醇主要原料，煤炭价格波动对成本有重要影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响资金流向及大宗商品价格。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
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