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格林大华期货甲醇早报20221104 总结

核心内容概述

2022年11月4日的格林大华期货甲醇早报指出，当前甲醇市场处于供需双弱的状态，价格呈现宽幅震荡趋势。报告综合分析了国内甲醇供应、库存、下游需求以及国际市场相关因素，为投资者提供了操作建议与风险提示。

主要观点

• 供应端：本周国内甲醇开工率下降，供应量减少。西北地区甲醇样本生产企业周度签单量环比增加，显示出一定的市场需求支撑。
• 库存情况：港口库存持续累积，国内整体库存有所下降，但华东港口库存显著增加，反映出区域供需不平衡。
• 下游需求：主要下游产品如烯烃、醋酸、MTBE等开工率普遍下降，但甲醛和二甲醚开工率略有上升，需求恢复仍不理想。
• 装置运行状态：部分重要装置处于停车或降负荷运行状态，如山东鲁西80万吨/年甲醇装置尚未重启，江苏斯尔邦和南京诚志的MTO装置也存在检修或降负荷情况，影响下游需求。
• 操作建议：建议投资者采取观望或波段操作策略，以应对当前市场的不确定性。

关键信息

利多因素

• 国内甲醇产量为151.3万吨，开工率73.1%，环比下降4%。
• 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计7.52万吨，环比增加3.02万吨。
• 国内甲醇企业库存量为49.4万吨，环比减少0.15万吨。
• 阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷达60%。
• 常州富德30万吨/年MTO装置近期已投料生产。

利空因素

• 港口库存增加至49.9万吨，环比上升4.6万吨，其中华东港口库存40.8万吨，环比上升明显。
• 烯烃开工率74.6%，环比下降1.3%；醋酸开工率76.8%，环比下降3.5%；MTBE开工率58.2%，环比下降4.4%。
• 甲醛开工率46.2%，环比上升3.1%；二甲醚开工率10.1%，环比上升0.5%。
• 江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置停车；南京诚志1期MTO装置停车检修，2期降负荷运行；中原石化S-MTO装置于10月10日停车检修，检修时长未定；浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置停车中。

风险因素

投资者需关注以下风险因素对甲醇市场的影响：

• 全球疫情发展及对经济的冲击；
• 经济刺激政策的出台与变化；
• 国内新增产能的投产情况；
• 装置检修进度及其对供应的影响；
• 下游需求恢复的节奏与强度；
• 港口库存变化对价格的影响；
• 国际油价波动带来的成本压力；
• 煤炭价格变动对甲醇成本的影响；
• 美债收益率及美元指数对市场资金流向和大宗商品价格的影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告中的建议可能根据市场变化而调整，不构成投资决策的依据。投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283