20250826-华安证券-北京君正-300223.SZ-强化AI研发布局_计算+存储+模拟_多维发展_4页_481kb

投资评级：【买入（维持）】
公司看点：

• 业绩表现：2025上半年营收22.49亿元，净利润2.03亿元，扣非净利润同比下降（-19.05%）；2Q单季度净利润环比增幅达74.83%。
• AI布局强化：加速研发高算力神经网络处理器（已完成4T版本部分代码），2026年将落地演进版应用；拓展AI眼镜、打印机等下游市场。
• 存储芯片增长：受益汽车/工业需求，新工艺DRAM产品性价比提升，目标2025-2027年净利润4.6-10.5亿元。

主要数据：

• 🎯 EPS：2025年0.96元（PE 78.5倍）；2026年1.45元（PE 52.0倍）
• 💰 总市值364亿元（8月25日）；
• ↗️ 预测营收2027年108.1%年化增速，研发+市场双驱动前路

风险提示：市场复苏若低于预期；产品价格压力；地缘政治波动。