20161215-太平洋-机械行业2017年投资策略：关注景气细分行业，把握周期性投资机会_41页_2mb

机械行业2017年投资策略总结

核心内容

2017年机械行业投资策略主要围绕景气细分行业和周期性投资机会两大思路展开，重点推荐了工业机器人、铁路设备、工程机械和油气设备四个领域。

主要观点

1. 工业机器人：3C、锂电池自动化设备处景气周期

• 行业增长空间大：我国工业机器人密度远低于世界平均水平，具备增长潜力。
• 3C自动化设备需求旺盛：我国3C行业自动化率低，增长空间大；企业通过提升自动化率降低成本，且OLED技术引领自动化设备更新换代。
• 锂电池自动化设备受益下游扩张：新能源汽车等下游需求旺盛，推动锂电池设备市场快速增长。
• 产业链发展：短期内系统集成企业受益，长期看关键零部件国产化是突破关键。
• 投资建议：关注智云股份（300097）、赢合科技（300457）、先导智能（300450）等企业。

2. 铁路设备：关注“一带一路”和铁路后市场

• 城市轨道交通进入黄金期：我国城轨仍处于发展初期，未来城市数量将快速增长。
• 高铁出海与进口替代并行：海外高铁建设计划达1.7万公里，国内企业具备“走出去”能力。
• 铁路后市场潜力巨大：动车组检修费用高，预计2020年后市场规模将超2000亿元。
• 国产化率提升：核心零部件国产化率低，但正在逐步提升，部分企业已实现突破。
• 投资建议：关注神州高铁（000008）、康尼机电（603111）、鼎汉技术（300011）、华伍股份（300095）等企业。

3. 工程机械：销量短期复苏，国内基建支撑未来需求

• 销量增长因素：房地产与基建投资增长，国三标准实施推动落后设备淘汰。
• 房地产投资疲软：近期增长放缓，难以长期支撑需求。
• 基建投资支撑：PPP模式推动基建投资稳定增长，未来需求有保障。
• 库存消化与盈利提升：2016年行业库存得到较好消化，企业盈利有望改善。
• 投资建议：关注三一重工（600031）等龙头企业及关键零部件企业恒力液压（601100）。

4. 油气设备：油价回升或现抄底良机

• 油价回升趋势：2016年油价跌至13年低点后大幅反弹，OPEC与非OPEC减产协议推动供需平衡。
• 市场景气周期到来：预计2017年下半年油气市场将进入景气周期。
• 投资建议：关注惠博普（002554）、杰瑞股份（002353）等企业。

关键信息

行业现状与趋势

• 2016年机械设备板块跌幅达18.81%，跑输沪深300指数。
• 工业机器人密度仍低于世界平均水平，预计到2025年销量将达到26万台。
• 我国3C行业自动化率低，且面临招工难与成本上升压力，自动化设备需求快速增长。
• 新能源汽车推动锂电池设备市场需求增长，预计2020年锂电设备市场规模达356亿元。
• 城市轨道交通运营里程及车辆保有量持续增长，未来五年有望翻番。
• 高铁出海面临挑战，但具备长期发展优势。
• 工程机械行业库存逐步消化，2016年销量增长显著，但未来增长需观察。
• 油价回升，油气设备行业有望进入景气周期。

投资策略重点

• 景气细分行业：3C、锂电池、铁路设备。
• 周期性投资机会：工程机械、油气设备。
• 重点企业推荐：
  • 工业机器人：智云股份、赢合科技、先导智能。
  • 铁路设备：神州高铁、康尼机电、鼎汉技术、华伍股份。
  • 工程机械：三一重工、恒力液压。
  • 油气设备：惠博普、杰瑞股份。

图表与数据

• 图表1：机械设备板块2016年跌幅。
• 图表3：工业机器人密度低于世界平均水平。
• 图表4：工业机器人销量及增速。
• 图表6、7：3C与汽车制造业人均收入与利润对比。
• 图表8、10、11：城市轨道交通运营里程、客运量、车辆保有量。
• 图表12、13、14：高铁发展规划与国际项目。
• 图表18、19：铁路固定资产投资与机车车辆购置投资。
• 图表25-32：工程机械销量及同比增速。
• 图表45、46、47、48：原油价格走势、供需预测与消费趋势。
• 图表49-57：全球原油供应与消费结构、库存、价格影响因子等。

结论

2017年机械行业投资机会主要集中在景气细分行业与周期性回升行业，建议投资者关注3C、锂电池、铁路设备、工程机械及油气设备领域，尤其是具备核心技术、较强“走出去”能力和国产化替代潜力的企业。