20170717-东兴证券-计算机行业周报：中报预披露业绩不及预期，板块配置谨慎为先_13页_1mb

计算机行业周报总结（2017.7.10-2017.7.16）

核心内容

本周计算机板块（申万）整体表现不佳，跌幅为 4.79%，在所有申万行业板块中排名最差。板块跑输沪深300指数 4.71个百分点，跑输中小板指数 2.16个百分点，但跑赢创业板指数 0.17个百分点。板块整体因高估值和业绩不达预期出现大跌，分析师认为未来一段时间板块将处于调整状态，建议投资者回避或配置业绩具有确定性增长的白马龙头。

主要观点

• 业绩表现：2017年半年报预披露数据显示，计算机板块整体业绩增速有所下滑，中位数为 40%，较2016年上半年的 44% 有所下降。
• 业绩分布：预增公司占比与去年基本持平，但高速增长公司数量占比下降，增长持平公司数量大幅增加，大幅下滑公司数量也有所上升。
• 业绩下滑原因：
  • 宏观因素影响，企业资金成本上升，传统行业增速放缓，IT投入受抑制。
  • 2014-2016年行业重组并购频繁，导致外延企业业绩不达预期，商誉减值影响显著。
• 细分行业展望：尽管整体业绩下滑，但分析师仍看好人工智能新技术带来的IT基础革命及其引发的新应用和商业模式。

投资策略及组合

• 本周投资组合取得 -0.76% 的绝对收益，跑赢申万计算机指数4.03个百分点。
• 下周投资组合调整为：大华股份、达实智能、科大讯飞、广联达，每只股票权重为 25%。

市场回顾

板块表现

• 计算机板块本周跌幅 4.79%，为所有申万行业板块中最差表现。
• 银行业板块表现较好，成为涨幅榜第一。

公司表现

• 共有 14只股票上涨，其余 162只股票下跌。
• 周涨幅前五公司：迪威视讯（5.60%）、湘邮科技（5.49%）、恒泰实达（5.06%）、捷成股份（3.35%）、汉邦高科（3.18%）。
• 周跌幅前五公司：诚迈科技（-19.04%）、东方通（-16.67%）、科蓝软件（-15.91%）、和仁科技（-14.76%）、联络互动（-14.69%）。

行业新闻

1. Apple 在贵州省建立其在中国的第一个数据中心，采用 100%可再生能源供电。
2. 中国电信、华为、ofo小黄车 联合推出 NB-IoT 物联网智能锁，全面启动商用。
3. 百度外卖 引入深度学习智能模式，日均配送时间缩短至 30分钟。
4. 秒拍 在短视频行业用户规模达 2.86亿，排名行业第一。
5. 台湾大学引进无人驾驶巴士 EZ10，可容纳 12名乘客，续航能力达 160公里。

公司公告

• 神州易桥 半年报预计亏损 3800万-5700万元。
• 紫光股份 半年报预计归母净利润 7亿-7.5亿元，同比增长 164%-183%。
• 迪威视讯 业绩扭亏为盈，归母净利润 70万-487万元。
• 创业软件 业绩扭亏为盈，同比增长 1149.9%-1175.8%。
• 同花顺 遭证监会立案调查，涉嫌违反《证券法》。
• *ST智慧 存在退市风险，此前因违规被证监会处罚。
• 浪潮信息 启动配股方案，按每10股配售3股的比例向全体股东配售。
• 汇金科技 董事宋京生辞职。
• 四方精创 半年报预计归母净利润 2727.61万-7181.16万元，同比增长 390%-410%。
• 辰安科技 中标“合肥市城市生命线工程安全运行监测系统二期项目”，中标总金额 9.25亿元。

风险提示

• 各细分行业增长受宏观因素影响具有不确定性。

分析师与联系人简介

• 喻言：中国科学院大学、中科院计算所计算机系统结构博士，北京航空航天大学电子信息工程本硕，计算机行业高级研究员。
• 叶盛：计算机行业研究员，西安交通大学工业工程学士，中央财经大学金融硕士，2015年加入东兴证券研究所。
• 夏清莹：计算机行业研究员，英国拉夫堡大学银行与金融硕士，2016年4月加入东兴证券研究所，专注互联网金融、人工智能及次新股研究。

分析师承诺与免责声明

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